TR公司是一家地方政府参股的饲料行业高新技术企业,参考国务院国资委的规定按照EVA指标评价业绩。然而TR公司目前的EVA估测方法存在两大突出问题:随着TR公司推进全产业链的发展战略,EVA计算范围仅为公司中的经营活动不能全面衡量业绩;不同的行业和企业均采用统一的资本成本率计算EVA不能准确评价企业业绩。本文正是解决EVA估测方法的问题,研究基于行为财务估测TR公司的EVA。首先分析TR公司的特点和业务情况,结合实际说明目前估测方法的局限性。然后通过EVA相关理论及行为财务理论的文献研究提炼出基于行为财务的EVA估测方法及逻辑步骤。最后估测TR公司2012、2013年的EVA:第一步对TR公司的EVA计算范围进行界定,并对会计调整项目进行筛选和计算;第二步基于BAPM构建动量组合,计算5年共60期修正动量指数及其每一期的收益率,为资本成本率的计算奠定基础;第三步基于行为财务计算经营EVA,基于BAPM采用可比公司法计算经营活动的资本成本率,进而计算出经营活动的EVA;第四步基于行为财务计算投资EVA,基于BAPM采用可比公司法计算投资活动的资本成本率,进而计算出投资活动的EVA;第五步计算TR公司的营业外EVA和融资EVA;第六步加总得出TR公司EVA并进行分析。本文提炼总结出TR公司基于行为财务的EVA估测方法(包括六大步骤)和具体说明,其中部分流程在以后TR公司及相关公司业务变动不大时可以延续应用。基于行为财务的EVA估测方法能更加全面准确地衡量企业价值。在TR公司的具体应用得出2012年和2013年的EVA分别为90,291,012.43元和49,103,821.03元,其中2012年经营活动创造的EVA最大且占比97.26%,2013年是营业外活动为87.70%。TR公司2013年的经营活动EVA相比于2012年大幅减少,主要由于行业状况出现问题,而企业的营业外收入大幅增加在一定程度上弥补了价值的减损。另外,企业的投资活动一直处于价值减损状态,为战略性投资。基于行为财务估测TR公司的EVA与目前方法得出的EVA存在明显差异,主要原因为:基于行为财务的EVA估测方法不仅仅局限于经营活动而是企业全部业务活动,并且对各项经营活动和投资活动的资本成本率分别进行计算。本文的研究有助于更加准确地估测TR公司的EVA,便于管理层对企业经营做出正确的评价,同时也为同行业、同类型公司估测其EVA提供借鉴和指引。