伴随着电力工业由垂直一体化运营走向市场化竞争,电力市场的各方参与成员从传统的服从统一集中调度转而追求效益最大化。电力市场的改革在激发市场活力的同时,也使得市场参与成员面临电价波动的挑战与风险。因此风险管理变得尤为重要,如果能将金融工程理论与电力市场理论结合起来,利用远期合约、期货合约、期权合约等金融衍生物来规避电价波动风险、实现风险对冲,就能够将电能以合约标的物的形式“虚拟”地存储,作为商品在市场中高效的流通,保证了电价的稳定性。金融衍生工具繁多,本文主要研究电力期权交易,构建电力期权市场框架,深化期权在电力市场中的应用,建立不同种类期权的定价模型,为市场参与成员规避电价波动风险、最大化地提高利润提供科学合理的决策方法和定价工具。首先,参照已经高度标准化的商品期权市场(如谷物、原油、有色金属等),分别从期权市场平台规模、参与成员、标准化的期权合约、交易流程与规则等方面设计电力期权市场,并通过具体实例说明期权投资主体如何利用期权交易工具来有效的管理风险、寻求更多的投资机会与投资策略。以领跑全国的广东电力交易中心作为为试点,设计电力期权在我国的具体应用,并从入市、撮合成交、结算、行权履约四方面阐述交易流程。其次,电力不可储存的特性导致电价不完全服从对数正态分布,在套用BlackScholes-Merton公式为电力期权定价时,计算结果与实际数据有偏差,证明该模型应用于电力定价存在缺陷。考虑到电价具有跳跃性、均值回复性,本文提出了复杂混合电价模型,并通过北欧电力市场(NordPool)的日前现货电价历史数据验证该模型的有效性。在混合电价模型基础上利用解析法和蒙特考虑模拟法给出期权定价公式。算例分析表明,本文提出的电力期权定价方法行之有效,能够准确计算出期权权利金的定价,为期权市场投资者提供实用参考。最后,进一步挖掘含有期权概念的选择权,提出了发电权交易、可中断负荷期权以及备用容量期权。本文提出含有期权概念的发电权交易模型,并根据等收益期望值理论为发电权定价。可中断负荷权的实施能够有效管理需求侧资源,可中断负荷权的定价为电力公司中断用户负荷所要支付的期权费用提供理论参考。备用容量期权能够电力短缺情况下的容量裕度,本文从备用容量期权交易机制、交易流程以及定价三方面对备用容量期权展开研究。