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鉴于股市在资本市场迅猛发展的今天所占据的重要地位，本文将基于股市波动的理论，采用2005年8月至2016年7月的人民币汇率、房价指数、货币供给量与股票指数的月度数据，对四个变量进行相关性实证检验，构建VAR模型，使用Johansen检验定量分析变量之间的长期协整关系。并在此基础上进行Granger因果检验和VAR检验，分析变量之间的因果关系，进一步地，为了考察各变量之间的影响程度，本文将对各变量建立脉冲响应函数，并进行方差分解。最后，运用误差修正模型来研究各变量的长期影响机制。经过分析，得出结论，四个变量之间在给定显著性水平下存在长期均衡关系，而且，多变量之间存在某些因果关系，是可以相互作用，彼此影响的，从而在此基础上提出对市场进行调控的经济政策。