流媒体平台企业是一种新形态的互联网公司,因其巨大的商业价值、卓越的成长性和社会影响力,业已成为当前全球资本市场关注度最高的行业之一,明星公司不断涌现。行业发展过程中不可避免地会涉及并购、上市等,此时对相关公司的价值进行合理评估显得尤为重要。然而,流媒体平台存在风险性高、盈利周期长和产品收益测算复杂等特点,传统行业惯用的企业价值评估方法存在一定的适用性问题,而基于不同方法得到的估值结果往往也存在较大差异。选取适当的方法对流媒体平台的企业价值进行合理评估,既能帮助企业在资本市场上顺利地进行融资,也能最大程度上降低投资者的风险,同时又能通过案例深入辨析各类估值方法的适用场景,相关研究兼具理论与现实意义。研究首先对流媒体平台的行业状况、价值实现规律和估值难点进行分析,明确其价值评估特点。随后,结合估值特点对比各估值理论和方法的适用性,并依据实际需求对选取出的方法进行合理调整,构建出三种适用于流媒体平台企业的估值模型:实务中常用、学术研究中较为少见的分类加总-市销率法,属于传统估值方法的改进;结合相对估值比率的用户价值法,是互联网公司专有的估值思路;结合灰色预测模型的实物期权法,运用模拟数据预测方法和B-S估值模型模拟估值过程中的不确定性影响。接着,分别以三家不同类型的典型国内流媒体平台上市公司作为案例进行估值分析,将采用不同方法得到的估值结果与其当前市值进行比较,探讨其各自在二级市场上的价值表现特征。最后,总结流媒体平台公司估值的一般特点、改进方法的优势与适用场景以及当前流媒体平台公司的市场估值状况,并分别对投资者、流媒体平台企业经营者和公共部门三类主体提出相应建议。论文的创新性主要表现在三个方面:一是研究对象层面,估值研究聚焦于流媒体平台这一细分行业领域,相较于现有的互联网公司估值研究对象更为明确。二是研究方法层面,已有的企业价值评估研究多从某一特定的估值理论出发,分析该方法对某类企业价值评估的适用性,而本文从流媒体平台企业自身的价值特点出发,对各类企业估值方法进行比较,并对所选方法进行针对性改进,以构建更适合流媒体平台的估值方法。三是研究案例层面,选取爱奇艺、哔哩哔哩、快手三家典型公司进行估值分析,分别代表不同类型的流媒体平台经营主体,充分反映当前阶段的市场竞争格局,使得案例的代表性更加广泛,同时也使研究结论的层次更丰富、更具实践参考意义。