20世纪80年代美国发生了严重的储蓄和房屋贷款危机,为了取得银行的贷款,一些储蓄及住房贷款机构便利用会计手段来掩盖问题,最终导致全美400多家金融机构破产,当时联邦储蓄保险公司都已经无力赔偿,联邦政府不得不动用1000多亿美元的联邦储备基金予以补救。这使得社会公众开始担心美国银行体系的可靠性,也使许多人开始对历史成本的有用性产生了怀疑,因为人们发现,许多破产之后的金融机构出现了负的经济净值,但是,在历史成本会计下,他们对外披露的、超出资本管制要求的资产净值仍然为正。于是,从那时候起,美国的金融界开始倾向于以公允价值计量金融产品。从某种意义上说,正是20世纪80年代美国的这场储蓄和房屋贷款危机导致了公允价值概念的引入。从那时候起国际上对公允价值的研究和争论一直就没有停止过。当2006年9月FASB发布的《美国财务会计准则第157号公告：公允价值计量》首次对公允价值做出详细规定,将公允价值计量推向了高潮。但是自2008年由美国的次贷危机而引起的全球金融危机以来,公允价值似乎在一夜之间成为众矢之的,很多人认为公允价值,尤其是以市值为基础的计量方式,无法客观反映资产价值；在金融危机中,又使公司报表过于“难看”,影响公司业绩表现和投资者信心,起到了火上浇油的作用。对此会计界断然加以否认,认为公允价值仍然是未来的发展方向,美国证监会也反对废止公允价值会计准则,但是提出了改进现行惯例的八项建议。IASB也迅速筹备了一个专门的公允价值计量项目组来对公允价值的计量进行研究,并在2009年5月28日发布了征求意见稿《公允价值计量》,旨在以一项单独的准则取代国际财务报告准则文献中有关公允价值计量的现行指引。这些行动都说明公允价值的应用是大势所趋,只是需要通过不断的改进准则,以更好地指导实际运用。我国企业2006年在新会计准则中又引入了公允价值,而且公允价值的很多规定都是与国际会计准则趋同的,面对国际上对公允价值计量相关问题的争论,我们是否该回过头来审视一下我国公允价值的运用是否合理呢?运用公允价值后是否能更客观、准确地反应企业的经济状况?运用公允价值后是否提高了公司的会计信息含量?是否对投资者的决策产生了不可忽略的影响…针对这一系列的问题,我国学者也有不少的研究,但是研究结果也是仁者见仁,智者见智。本文正是基于探讨这些热点问题的初衷,通过上市公司的数据来进行实证分析,试图让真实的数据来揭示这些问题的答案。本文共六章,主要内容如下：第一章,主要阐述本文的写作背景及研究的主题、研究的目的与意义、研究方法及思路、本文的内容与框架、预期的贡献。这一章是对本文内容的一个整体的介绍。第二章,主要是回顾公允价值定义随着会计准则演变而不断改进的历史过程。分为美国的会计准则演变、国际会计准则演变、中国的会计准则演变三个方面来阐述,这样能更清晰地看到公允价值的发展历程,能对公允价值的定义有更深入的理解。第三章,公允价值相关问题研究的文献回顾及评述。由于国内学者对公允价值相关问题的研究范围比较大,所以本章从以下几个方面对国内学者们的成果进行大概的分类：公允价值计量具有的优越性；公允价值计量的局限性：公允价值需谨慎运用；公允价值理论其它相关研究；公允价值相关的实证研究。国外学者的相关研究主要从理论研究与实证研究两方面来进行大概的回顾。通过本章的文献回顾,我们发现,虽然学者们对公允价值研究的方向不同、方法不同,得出的结论也不同,但是几乎所有的学者都认为公允价值的应用是大势所趋,只是需要不断地改进公允价值的准则指引,以更好地指导实践,或者是需要政府创造一个更有利于应用公允价值的法律环境、制度环境。第四章,研究设计。本章首先简要介绍了理解本文逻辑所需要的理论：决策有用论。决策有用性的信息观认为,如果会计信息的披露导致了股价、股价的波动特性或交易量的显著变化,那么会计信息就具有信息含量,这样的会计信息就是有用的,因为信息的披露使投资者的信念即相关随机变量的概率分布发生了改变,并使投资者采取了相应的行动。本文正是基于这样的一个理论基础,通过价格模型和收益模型来分析公允价值是否具有信息含量。本文提出了以下两个假设：假设1：以公允价值计量的资产具有会计信息含量假设2：公允价值变动量具有会计信息含量第五章,实证结果与分析。首先分别对价格模型和收益模型进行了描述性统计分析,以掌握各模型中自变量与因变量的基本情况,如最大值、最小值、均值等；然后借助回归分析来分析模型的运用是否合理,以及各自变量对因变量的解释程度,特别是以公允价值计量的资产及公允价值变动量对因变量的解释度,通过回归分析我们发现以公允价值计量的每股净资产对股价具有显著的线性关系,以公允价值计量资产的收益率对股票收益率也具有显著的线性关系。接着又对模型进行了相关性分析和偏相关性分析,结果发现价格模型和收益模型的偏相关系数都比简单相关系数小,但是依然显示各自变量与因变量之间具有显著的相关性。由于偏相关系数是在控制了其他变量的情况下,对某两个变量相关性的分析,更能说明现象之间真实的联系,所以再次证实了以公允价值计量资产与股价之间、公允价值变动量与股票回报率之间的显著相关性。最后,由于考虑到我们做多元线性回归分析时,包含了一个非常重要的假设,那就是回归模型所包含的自变量之间不能具有较强的线性关系。于是又对两个模型进行了多重共线性分析,发现两个模型的自变量之间都不存在多重共线性问题,那么实证结果的可信度就更高了。第六章,结论及政策建议。本章基于前面几章的理论分析与实证结果验证了本文提出的两个假设,即以公允价值计量的资产具有会计信息含量、公允价值变动量也具有会计信息含量,并针对公允价值计量本身的特点及实际运用中遇到的问题给出了公允价值推行的建议：首先要强化公司的治理、提高公司的运作透明度、加强上市公司的监管制度,加大对公司违规违法的惩罚力度,通过增加他们违规操纵的难度和违规成本来促使他们按照制度运作；其次也需要国家不断地完善与相关准则相一致的制度、法律,为公司对准则的运用提供一个完备的制度环境和法律环境,使公司在运用时“有规可循、有法可依”；另外还需要研究如何不断地提高公允价值的可验证性和可操作性,因为这既是公允价值全面推广应用的主要障碍,也是容易被用为利润操纵手段的重要原因,所以如果能解决公允价值在实际应用中计量的技术问题,那么公允价值运用又将向前跨出一大步。本文的研究可能有以下贡献：由于国内的学者在公允价值的研究方面大多是理论研究,从定义或者准则去分析公允价值的计量、运用中存在的问题等,而对公允价值的大多数实证研究也是针对某个行业来进行分析,特别是金融资产较多、运用公允价值较多的金融行业。但是很少有针对所有行业的研究,因为其他行业很多上市公司以公允价值计量的资产较少甚至根本没有,这样有可能导致结果不明显甚至没有预期的结果,但是如果整个行业的数据做出来的结果都是显著的,那么说明以公允价值计量的资产以及公允价值变动损益的影响是不容小觑的。所以,本文就通过上证A股所有行业的数据来对公允价值信息含量进行研究,希望本文能填补公允价值研究中的这些空白。另外,本文也存在一些不足：首先是样本的不足。本文选取了上证A股2007-2008两年的数据,而且数据的收集主要来源于CSMAR数据库,个别数据来源于证券资讯网,可能存在数据不全面、不准确的情况。其次是模型的不足。实证研究发展到现在才20年左右,难免在理论和模型方面存在不足,模型不足最直接的表现就是拟合度不高,这可能是因为模型的被解释变量和解释变量之间的关系比较复杂,而且随着社会经济的发展有越来越复杂之势,从而影响了解释变量的能力。