随着全球经济一体化进程的加快，以强化市场地位、降低生产成本、提高效率、优化资源配置为动因的跨国并购已成为全球竞争激化的高度体现。随着中国入世成功，国内市场将在更广阔领域内、更深层次、全方位地与国际市场接轨，这种情况下中国企业如何通过跨国并购“走出去”，充分利用国内、国外两种资源加快企业发展，提高企业的国际竞争能力，已经成为当今学术界的热门话题。因此，本文的研究将主要围绕近年来中国企业对外并购的动因和绩效。　　 本文一共十章，共分成5个部分。第一部分是第一章，导论部分，对国内外并购作了理论综述，提出中国企业跨国并购研究的理论意义和现实意义，介绍了文章的研究思路和分析框架，以及文章的研究方法和创新之处。第二部分共三章，第二、三、四章，这三章是本文的理论基础。其中，第二章介绍了跨国并购的概念，并对跨国并购的动因理论做了综述。对于并购动因理论主要从企业并购理论和对外直接投资理论两方面的适用性来分析，尤其是把企业并购理论分为赞成并购和怀疑并购的理论两部分来讨论。第三章通过构建并分析一般均衡框架下的跨国并购国际寡头垄断模型，探讨了跨国比较优势对跨国并购，包括并购潮的影响。这部分通过借鉴Neary(2003)等的理论研究，深入揭示了比较优势作为跨国并购动因的理论原理。第四章对跨国并购的绩效分析理论做了梳理，重点介绍了会计研究法、事件研究法、个案研究法，并且总结归纳了我国学者运用这三种方法对中国企业并购的研究成果。第三部分是第五章，从实践角度，介绍了中国企业跨国并购的历程、形式与发展特点。其中，尤其值得一提的是提出中国目前对外并购的常见动因，即资源寻求、获取技术、拓展市场和产业多元化。第四部分是共四章，分别是第六章、第七章、第八章和第九章。第六章是针对跨国并购中的比较优势的行业分析，来讨论跨国并购比较优势论在中国的适用性。首先通过构建并计算TCT指数和RCA指数，对我国各出口行业的比较优(劣)势作了分析和界定。然后通过研究，本文认为从比较优势角度而言，在制造业存在生产要素方面的比较优势，这促进了我国制造业的海外并购，并且给予技术的比较优势在逐渐扩大，与此同时基于资源的比较劣势行业，如能源业，也积极寻求海外并购。因此，比较优势跨国并购论在中国制造业中比较明显，但是从总体上来说，它并不适用于解释大部分中国企业对外并购的动因。第七章是以2001-2009年我国上市公司发生的对外并购事件为样本，运用累积超常收益法度量了收购方的财富绩效。结果显示：中国企业整体的绩效在并购前后是恶化的，也就是说中国企业的海外并购同样存在负的财富效应。同时，对各种并购动因的财富绩不利效影响做了实证分析，通过将累积超额收益对各种并购动因的代理财务变量做横截面多元回归分析表明，自由现金流量假说、狂妄假说假说对于动因对于财富绩效的不利影响具有较好的解释力，而政府关联假说具有一定的解释力，大股东控制假说和报表重组假说虽然系数为负，但不显著。第八章和第九章是中国企业海外并购的财务绩效分析。本文围绕企业的盈利能力，营运能力，偿债能力及成长能力建立中国企业海外并购经营绩效的综合评价体系。以此评价体系为基础，运用因子分析、配对检验等统计方法对中国上市公司海外并购的财务绩效进行实证分析，并对不同行业，尤其是中国典型的比较优势行业--制造业及不同动因产生的并购进行分类讨论。第八章是对整体的样本所作的分析。整体而言，海外并购后我国上市公司的经营绩效并未改善。第九章则是按行业和并购常见动因对样本作了划分，以此来分析海外并购的财务绩效。研究表明，综合绩效中资源行业的绩效与并购当年相比有一定增长，而我国比较优势行业--制造行业并购后绩效渐上升，营运能力增强，但是盈利和成长指标欠佳。至于常见动因方面，资源寻求为动因的企业绩效最差，而多元化为动因的企业绩效最好；技术获取和市场拓展为动因的企业的绩效表现也不突出。第五部分是第十章，总结和政策建议，分别从宏观层面和微观层面给出了意见建议，希望能提供有价值的指导意见。　　 总的来说，本文主要做的工作是在对中国海外并购的动因理论、绩效并购理论以及海外并购实践总结的基础上，对中国企业海外并购做了财富绩效分析、经营绩效分析以及并购动因的财富绩效和经营绩效的影响力的实证研究。　　 本文力求在以下三方面有所创新：(1)在各种海外并购的动因假说中，国际比较优势理论历史悠久，同时理论性比较强，而国内目前对这些方面的理论研究还比较薄弱。本文从比较优势理论角度出发来考察跨国并购活动，对跨国并购比较优势作出具体界定，在Neary(2003)等的理论研究基础上在国际寡头垄断的一般均衡模型框架内分析了国际比较优势对跨国并购的影响。(2)在对样本公司整体财务绩效研究的基础上，深入分析企业盈利能力，营运能力，偿债能力及成长性的变化情况，揭示整体绩效变化背后的原因，并针对不同情况的海外并购展开深入的分类讨论。(3)利用中国上市公司海外并购的数据分析了短期的财富绩效，得到了较为有意义的结论，即与国内并购的负财富绩效十分类似，到目前为止，中国企业的海外并购在短期内给收购公司股东带来负的财富效应。同时，为各种并购动因假说匹配相应的代理变量，做了财富效应对各种并购动因代理变量的横截面多元回归分析。目前，国内在这方面的研究来相当少，本文在此所作的尝试具有一定的领先意义。　　 当然，本文在实证研究中，也存在一定的缺陷。由于我国企业海外并购尚处于初级阶段，本文的实证研究对象定为中国上市公司，存在样本数量有限，研究时间窗口期跨度不够长等不足，希望在未来进行进一步的研究并加以改进。