随着石油市场金融属性的增强和全球市场一体化的发展，石油市场在国际金融和商品市场体系中的地位也在不断发生变化，跨市场和跨区域的信息传导机制日趋复杂多变，具有新的特征。特别是受全球金融危机的影响，油价冲击对宏观经济变量的作用机理和传导路径也在发生变化。而且，对未来油价预期的不确定性也可能延缓投资决策活动，从而增加一种新的影响宏观经济的路径，造成油价与经济活动关系产生不对称性。本文利用计量经济学模型、统计方法和金融风险管理理论围绕石油市场信息传导机制及油价对不同经济变量的影响机理两大主题开展了一系列定量研究，分析了页岩气革命、全球金融危机和新兴经济体崛起等重大事件对石油市场原有传导机制产生的冲击以及带来的宏观经济表现。我们的主要研究工作和结论如下:　　(1)利用CBOE推出的隐含波动指数从隐含波动角度研究石油、黄金、汇率及股票跨市场间的不确定性信息传导机制，分析了不同市场间波动预期的短期信息溢出效应和长期均衡关系。　　隐含波动指数能够反映投资者对未来市场波动的预期，是测度市场不确定性的重要指标。本文采用边界协整检验、广义预测误差方差分解和广义脉冲响应等方法，利用股票、欧元、黄金和石油四个隐含波动指数，研究金融危机爆发后不确定性信息在市场间的传递机制。结果显示，四个市场隐含波动指数间不存在强长期均衡关系，间接验证了从长期进行全球跨市场波动投资组合能够减少波动风险的有效性。股票隐含波动指数是其它三个市场隐含波动指数变化的Granger原因，表明股票市场在全球经济低迷期成为引导其它市场波动预期变化的风向标。广义脉冲响应结果显示不确定性信息具有显著的短期跨市场传导效应。　　(2)以国际石油与天然气市场为研究对象，利用带结构断点协整检验方法、时变系数模型及条件误差修正模型等方法系统分析了天然气价格与原油价格的动态关系，以及不同时期油价、天气、库存和投机等短期因素对气价影响的结构性变化。　　页岩气开采技术的大规模应用增加了非常规天然气供应潜力，对国际能源市场供需格局产生了较大冲击。本文研究结果显示，国际天然气与原油价格间的协整关系在2005年飓风季与2008年金融危机期间发生了结构性变化，而且原油价格对天然气价格的影响强度呈现出倒U型结构。此外，极端天气、突发性事件及投机等短期因素对气价存在显著的短期影响。不过，随着天然气供应出现过剩局面，天然气价格对这些短期因素的敏感性已大幅降低。原油与天然气市场间的波动溢出效应也在页岩气繁荣时期大幅减弱，表明两者间的信息溢出能力同样发生结构性变化。　　(3)利用VaR模型和风险-Granger因果关系检验方法研究了金融危机前后国内外代表性原油和燃料油市场的风险溢出效应，发现我国原油市场与燃料油市场在国际市场中的风险溢出能力存在显著差异。　　2008年爆发的金融危机对国际石油市场的信息传导机制造成了较大冲击。将有偏t分布引入石油市场风险模型，通过构造APARCH/TARCH模型计算石油市场在险值(VaR)，并采用风险-Granger检验方法考察了金融危机前后国内外代表性原油市场与燃料油市场的风险传导效应。结果显示，国内外石油市场之间的风险溢出关系在金融危机发生后出现了显著的变化。其中，上海燃料油市场在危机后的风险溢出能力得到提升，对新加坡燃油市场具有一定的风险溢出效应;而国内大庆原油市场在危机前后都只能被动地接受国际原油市场风险溢出影响。从两大国际基准原油比较看，WTI虽然继续居于主导地位，但是对Brent的风险溢出效应在危机后有所减弱。　　(4)利用结构VAR模型研究石油供应冲击、全球实际总需求冲击和石油市场特定需求冲击对BRICS五国工业产出、汇率和物价水平等宏观经济变量的影响，发现结构化石油冲击已经成为影响BRICS国家宏观经济变量波动的重要来源，区分不同来源的石油冲击对于认识油价上涨的经济影响至关重要。　　自上世纪90年代以来，新兴经济体石油需求快速增加且驱动国际油价上涨的因素也从供应侧转向全球经济拉动和石油市场特定需求冲击。我们利用结构VAR模型，把全球原油市场与开放型新兴经济体结合起来，考察不同来源的油价冲击对金砖国家经济活动的影响。结果发现石油供应冲击对石油输出国俄罗斯有显著影响，而石油进口国主要受到总需求冲击与石油市场特定需求冲击影响。而且，由预期变化或投机活动引起的预防性需求冲击很可能会导致中国和巴西出现“滞涨效应”。此外，由于国内油价管制和经济结构对石油产品适度依赖，结构化油价冲击对金砖国家经济变量的影响相比发达国家而言时间滞后且程度降低。　　(5)利用结构VAR-GARCH-M模型研究和脉冲响应函数分析了考虑油价不确定性后中国工业产出对油价冲击的动态响应轨迹，并进一步考察了油价不确定性对分行业固定资产投资、出口和汽车销售量等经济变量的影响，发现油价不确定性对中国经济活动同样存在负面影响。　　油价波动及其不确定性会显著影响企业和居民投资决策，从而造成经济增长出现波动。本文构建了结构VAR-GARCH-M模型，将油价条件波动引入到经济指标均值方程中，研究油价不确定性对我国工业产出、分行业投资及出口等经济指标的影响。实证结果表明除了油价冲击外，国际油价波动形成的不确定性也会对我国工业产出、出口和汽车销售产生显著的负面影响，这可以部分解释油价与我国经济关系的不对称性。不过，受到金融危机期间四万亿投资刺激计划影响，油价波动对我国制造业投资的影响系数并不显著。　　通过本文的研究，可以清晰地把握金融危机背景下石油市场信息传导机制及经济影响机理的演变趋势，有利于进一步地认识石油市场在国际金融和能源市场体系中的地位，以及其对我国等新兴经济体宏观经济的影响路径，为投资者调整投资策略和我国开展油气市场化改革及制定国际合作政策提供理论支持。