董事会是上市公司内部治理结构的核心。在资本市场，董事会成员的变动一直都被各投资者视为重要的信号，特别是CEO、董事长的异动情况。一直以来，各国学者和企业都在积极探求什么样的董事会能够提高管理效率进而提高公司业绩。在国内外，对于董事会的多个方面与公司业绩的研究已有一定的成果。但是，从整体上研究董事会团队稳定性与公司业绩的相关性略显不足。有鉴于此，本文对我国股权改革以来，上市公司董事会稳定性与公司业绩的相关性进行了实证分析。　　本文采用董事会稳定性指数刻画董事会的稳定性，该指数从董事会规模和成员自身的变化度量董事会的整体稳定性。本文以实证分析为主要的研究方法，选取了892家上市公司为样本，收集它们2006年到2009年的相关数据，并选取了两个不同的时间周期——1年和2年来研究董事会稳定性与公司业绩的相关性。经过实证分析表明:在短期内（1年），前年度公司业绩越好，公司董事会的稳定性却越差，但这种影响程度有限，而较长的周期（2年）实证结果却表明前期公司业绩愈好其董事会稳定性愈强;公司治理改善效应假说在短期内没有得到印证，而在较长的周期内，董事会成员的被迫离任有利于业绩表现差的公司改善其总资产回报率和托宾Q值;由于个人、健康、退休等问题而离职所造成的董事会变动对改善业绩表现差的公司的业绩是不利的，此时董事会愈稳定愈有利于后期改善公司业绩，即在短期内跳船效应假说成立，而以2年为研究周期的结果显示该效应不存在;在较长的周期研究中，连续性效应显著，前期业绩表现好的公司，董事会稳定有利于业绩进一步的提升。　　以上发现对我国的董事会治理具有一定的参考作用。最后，本文提出了相关的政策建议。