当前,大力发展私募股权基金已经成为一个不争的事实。对此,我们应当采取何种控制策略才能保证其健康发展并发挥其在经济中的积极作用?国内外关于私募股权基金的发展与监管现状如何?我国应当建立何种切实可行的监管体系?本文围绕上述问题展开论述。从政策制定的角度来看,决定对一个行业是否进行监管以及如何监管,至少要考虑两个方面问题:一是外部性,特别是负外部性:二是信息不对称及其可能会对其中信息弱势群体造成损害,从而可能影响社会公平。私募股权基金的内在特点决定了它在运作中需要接受规范和监管才能健康发展。从监管的角度,大部分发达国家至今仍采取的是行业自律为主的形式,同时建立了较为健全的私募发行制度和监管法律体系。通过对这些国家和地区私募股权基金市场的研究,他们的以下做法值得我国在发展PE产业中予以借鉴:一是充分利用民间富余资本,二是坚持市场化方向适度监管,三是建立和完善多层次金融体系,以上三点是从募集、投资、退出三个阶段对应总结得出的结论。相比国内外行业的飞速发展而言,中国PE行业的监管体系还不够完全成熟,形成了限制国内外PE在中国市场上发展的瓶颈,主要表现在三个方面:一是缺乏适度监管的监管理念,二是缺乏职能明确的监管主体,三是缺乏统一系统的监管法规。鉴于此,我国有关职能部门有必要作出相应的制度反应。然而在当前特定的情况下,我国在法律体系、资本市场的成熟程度等方面与西方不尽相同,因此在构建国内PE监管体系时一方面要吸取国外先进经验,另一方面也要兼顾国内发展实际,坚持依法监管原则和适度监管原则。在监管主体方面,一方面要协调好法律监管主体,近期由国务院牵头协调有关部门联合组成监管主体,远期应当构建混业监管的统一机构;另一方面要充分发挥行业协会的作用。从监管对象上来看,在募集阶段应当明确设立方式、投资者资格、管理人资格和组织形式,在投资阶段明确对投资比例的要求和投资方向的限制,在退出阶段进一步健全和规范对IPO、并购、回购、解散或破产等退出方式的监管。