2005年之前我国上市公司控股股东股票无法在二级市场流通交易，导致关联方交易成为控股股东实现其私人收益的一个重要途径。本文以关联方交易与会计稳健性的关系为切入点，考察了全流通前后控股股东与上市公司关联方交易行为的变化及其对会计稳健性的影响，以及全流通前后公司内外部治理机制对关联方交易与会计稳健性的影响。　　本文首先在评述关联方交易、会计稳健性、股票全流通相关研究文献的基础上，对我国A股上市公司关联方交易和会计稳健性的时间序列特征进行了考察。本文发现，我国上市公司与控股股东之间关联方交易的规模和频率均呈现出逐年上升的趋势，并且其中日常商业类关联方交易所占比重最大，而抵押担保类关联方交易在各年的上升趋势最为明显。会计稳健性则呈现出波动态势。具体而言，会计稳健性在股权分置改革之前呈不断上升趋势，但股改开始之后就有了大幅下降，甚至在某些年份出现不稳健的态势。尽管亏损公司的会计稳健性显著高于盈利公司，但两类公司整体均存在会计稳健性。　　在对关联方交易与会计稳健性关系进行理论分析与实证检验后，本文发现，整体而言关联方交易对会计稳健性产生了显著负面影响，并且这一负面影响主要源于上市公司与控股股东之间的日常商业类关联方交易，无论上市公司在交易中处于卖方地位还是买方地位，关联方交易均可能成为控股股东对上市公司实施利益侵占的方式，而这种侵占之后通过操控会计信息进行掩盖的行为对会计稳健性产生了显著负面影响。在对关联方交易与会计稳健性关系的进一步探讨中，本文发现上市公司关联方交易的非公允性、大股东高持股比例、国有最终控制属性，均是影响关联方交易对会计稳健性负面作用的重要因素，并且即使在控制了会计政策变化对会计稳健性可能存在的影响后，本文结论仍然成立。　　在发现关联方交易对会计稳健性整体存在负面影响后，本文从全流通的动态视角考察了控股股东股票全流通过程对两者关系的影响。本文发现，随着全流通后控股股东利益实现方式的多元化，及其持股收益与股价的密切化，控股股东通过日常商业类关联方交易掏空上市公司的动机显著减弱，此类关联方交易对会计稳健性的负面影响同样也显著减弱。但是全流通后控股股东的掏空行为并未完全消失，甚至控股股东通过抵押担保类关联方交易进行掏空的行为有显著增多趋势，相应地这类行为在全流通后对会计稳健性产生了显著负面影响，在控制了政策变化的影响后，结论仍然成立。　　本文发现全流通解禁后逐渐增强的股票流通性对会计稳健性产生了显著正面影响，但是进入股改程序，以及新会计准则的施行却对会计稳健性产生了显著负面影响。其中样本公司进入股改当年会计稳健性的显著下降与控股股东为降低股改对价支付水平而加速利好消息的披露有关，而新会计准则中对公允价值计量方式广泛采用所导致的过于乐观的公允价值估值同样也是影响会计稳健性的另一重要因素。　　本文还考察了全流通前后各类内公司外部治理机制的变化及其对关联方交易与会计稳健性的影响。在公司内部治理机制方面，本文发现，随着全流通后控股股东的流通与减持，第一大股东持股比例和最终控制人国有属性比例显著下降，最终控制人控制权与现金流权差异显著扩大，独立董事比例显著提升，高管薪酬激励强度增大，高管团队内部薪酬差距扩大，管理层持股比例提升。　　虽然公司内部治理机制变量在全流通后有了显著改善，但是在第一大股东持股比例和国有最终控制人对控股股东与上市公司之间关联方交易的“激励”作用在全流通前后并无显著变化。全流通后独立董事、高管薪酬激励对关联方交易的“抑制”作用得到了显著增强。全流通后第一大股东持股比例对会计稳健性的负面影响显著减弱，股东之间的制衡度对会计稳健性的正面影响得到增强，薪酬激励对会计稳健性的负面影响在全流通后也得到了显著改善，但是独立董事在全流通前后均未对会计稳健性产生影响，并且全流通后扩大化的薪酬差距对会计稳健性的负面影响变得显著。总体而言，各类内部治理机制对全流通后日常商业类以及资金债务类关联方交易对会计稳健性负面影响的减弱具有积极效果，但是在抵押担保类关联方交易对会计稳健性的负面影响中，却均未起到显著的抑制作用，甚至反而对该负面影响具有显著加深作用。　　在公司外部治理机制方面，全流通后机构投资者的持股比例及其对控股股东的制衡程度有显著提升，相应地其在抑制上市公司与控股股东关联方交易、提升会计稳健性方面产生了积极作用。债权人在全流通前就已存在对关联方交易的显著抑制效果，并且这一效果在全流通后仍然存在，但是全流通后债权人对会计稳健性的需求却有显著减弱。全流通后四大会计师事务所在A股年审中的比例显著下降，A股上市公司标准无保留审计意见比例有小幅提升，全流通前四大会计师事务所审计与会计稳健性之间的显著负相关关系在全流通后得到了显著改善，全流通后标准无保留审计意见样本公司的会计稳健性也更高。全流通后，机构投资者在抑制日常商业类关联方交易对会计稳健性的负面影响方面具有显著积极作用，债权人在抑制资金债务类关联方对会计稳健性的负面影响方面具有积极作用。　　本文认为，虽然全流通后控股股东利益实现方式的多元化使其利益侵占上市公司的动机有所减弱，但是全流通后控股股东从上市公司利益转移的动机仍然存在，其行为只是变得更加隐蔽，并且最终控制人控制权与现金流权差异的逐渐扩大，使其全流通后的利益侵占成本有不断降低趋势，在我国内公司外部治理效果仍然较为有限的现实情况下，需要政府监管部门加强对关联方交易的监督与管理。全流通后逐渐扩大的高管团队薪酬差距同样也值得关注，薪酬差距过大导致的团队内部矛盾激化、团队成员被剥削感的上升可能存在的消极影响必须为股东所重视，在加大对高管薪酬积极强度的同时，必须对薪酬激励的负面影响进行控制。