自1998年3月，政协 “一号提案”的提出，在全国范围内掀起了一场风险投资热。在政府的大力支持下，风险投资业得到了迅速的发展。作为风险投资，首先要面对的就是风险问题，而风险主要来源于风险企业。在风险企业经营过程中，经营危机随时可能给风险企业带来灾难性的打击，为了降低经营危机对风险企业的不利影响，更重要的是，为了维护风险投资公司和投资者的利益，有必要建立风险企业经营危机预警系统，在经营危机发生之前，使风险企业家和风险投资公司能及时采取补救措施。 根据生命周期理论，风险企业要经历种子期、初创期、发展期和成熟期四个阶段，本文主要探讨了处于初创期和发展期的风险企业其经营危机预警系统的构建。在对风险企业经营危机进行成因分析的基础上，本文设计了适合于风险企业的经营危机预警系统的框架结构。并构造了一个完整的预警指标体系，该预警指标体系，根据指标数据的特点分为两大类：财务预警指标和非财务预警指标。财务预警指标的数据来源于风险企业的财务报表，反映了风险企业的盈利能力、偿债能力、资产管理能力和企业成长性；非财务预警指标涉及企业管理、风险企业家素质、产品和技术、市场环境及社会效应五个方面。并采用了层次分析法来确定各指标的相对权重和综合权重，为评判风险企业的经营状况打下了基础。 由于财务预警指标和非财务预警指标的不同特性，本文分别采用了与之相对应的预警模型。因为风险企业在初创阶段和发展阶段的经营时间比较短，所以财务数据比较少，而灰色系统模型具有解决少数据预测的优势，所以本人认为灰色系统模型较之于其它财务预警模型更适合于风险企业。并构建了GM(1,1)财务预警模型，用于对风险企业未来的财务状况进行预测。对于非财务预警指标则采用了模糊评判模型进行量化评判。再利用指标权重使财务预警指标的预测结果及非财务预警指标的评判结果相结合，对风险企业的经营情况进行综合评判。最后根据综合评判的结果与设定的警限相比较，发出相应的预警信号。 为了验证了该预警系统的可行性和可操作性，本文将该预警系统应用于现实风险企业的预警分析，并将预警结果和实际情况相比较，得到了与实际情况相近似的结果，从而验证了本文所构建的预警系统的有效性。