上市公司的股利分配形式主要包括现金股利和股票股利。我国现阶段业绩优秀的上市公司，股利发放形式以股票股利和资本公积金转增股本为主，现金股利相对较少。上市公司宣布及实施股利分配政策，特别是股票股利（简称送股）和资本公积金转增股本（简称转增）可以看作是一类特殊的事件:该事件将大幅改变股票的市场价格和股本结构，同时也向市场传递了某些信息。高比例进行送股和转增的上市公司，更是吸引了广大投资者的注意。　　在我国A股市场上，投资者会追捧高比例送转的股票，造成一段时间内股票的异常收益。在我国，上市公司进行送红股或资本公积金转增股本的分配预案会同年度报告一同披露，后需经股东大会投票表决通过，再报中国证监会和证券交易所批准。随后上市公司会在股权登记日前数个交易日发布送转股实施公告，经除权、除息，整个股利分配过程才告完成。在这期间，几个重要的、被严格定义的时间点，为事件研究提供了天然的资料。　　本文主要探索我国上市公司股利分配的特点，投资者对股利分配的偏好、股利分配的市场反应及股票价格的变化规律等。文章还对相关股利理论在A股市场上的适用性进行了检验，包括上市公司进行高比例送转股的动机、向市场所传递的信息，以及流动性的变化等。文章最后还讨论了股利发放事件带来的启示。　　文章利用2005-2009年五个会计年度上市公司的分配方案数据，采用事件研究方法，对累计异常收益进行了估算。探索了A股上市公司股利分配事件对股票收益的影响和造成异常收益的原因。同时，文章还结合事件研究结论和我国市场的特点，探讨了根据市场异象所设计的相应投资策略。