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政治关联盛行与风险投资快速发展反映了我国的国情与时代特征。我国正处于经济转型期，市场经济还不完善，受计划经济的影响，中小企业追求与政府建立政治联系以求获得贷款便利、产权保护、税收优惠等好处。随着我国资本市场走向成熟，风险投资得到了快速发展，越来越多的中小企业得到风险投资的支持。 在当今时代，技术创新水平已成为提高中小企业竞争力的关键。本文基于深市中小企业板上市公司2010-2013年2512个样本，通过多元回归分析的方法，从技术创新投入与产出效率两个方面实证研究政治关联与风险投资对企业技术创新的影响。实证结果显示：(1)政治关联会显著降低中小企业板企业的技术创新投入水平，风险投资的参与会显著提高技术创新投入，且风险投资能够大大提高政治关联对企业技术创新投入的促进作用，有风险投资参与的企业的政治关联将提高企业技术创新投入水平；(2)政治关联能够提高中小企业板企业的技术创新产出效率，但影响不显著，风险投资参与能够显著提高产出效率，且风险投资的存在并不利于加强政治关联对技术创新产出效率的促进作用；(3)综合来看，企业尤其是存在政治关联的企业应重视风险投资对企业技术创新的重要作用。