随着市场化经济的推进及股改上市,商业银行的监管日益严格,存贷差日益增大,商业银行需要另寻安全渠道投放剩余资金。债券市场为商业银行提供了一个很好的流动性管理平台。目前债券投资已占我国商业银行总资产的20％左右,全国性大型商业银行占比高达30%,债券投资已经成为商业银行仅次于贷款的第二大资产。　　商业银行经营目标为收益最大,风险最小,满足“三性”要求:安全性、流动性与盈利性的和谐统一。目前债券资产占我国商业银行总资产比重不断增大,债券投资业务在银行的资产业务中占有重要地位,债券投资业务必将成为我国商业银行最具灵活性和优越性的资产之一。因此研究债券投资成为既有现实价值又十分紧迫的重要课题。　　本文首先明确研究的主题,把研究总目标分解形成三个子目标,对本文的研究对象形成清晰的认识;接着回顾国内外有关债券投资研究的文献,奠定全文研究的理论基础;通过介绍我国商业银行债券投资产品、投资市场,对我国商业银行债券投资现状有一个详细的了解;在此基础上进行我国商业银行债券投资收益的影响因素研究,借助计量工具研究宏观变量对投资收益的作用形式和影响程度,发现市场资金充足程度、沪市综合指数、财政收支净额三个变量与债券投资收益是负相关的关系,消费价格指数与其正相关,验证了宏观因素对商业银行债券投资收益的有着重要影响;再进一步分析商业银行债券投资面临的风险,在识别风险过程中确认商业银行在债券投资中面临着市场风险、流动性风险、购买力风险和操作风险,再以工商银行为例评估商业银行面临的投资风险,针对性地提出相应的风险处理政策;文章最后结合债券投资收益的影响因素及投资面临的风险,探讨商业银行债券投资策略,从资产负债管理要求出发,研究如何确定商业银行债券投资的规模及投资产品的期限结构,再结合对当前经济形势的展望,建议商业银行债券投资采取防御型策略的同时结合选择性的积极策略投资模式。