资本运营普遍被认为是企业进行外部扩张战略管理的重要手段,也是在市场经济环境下企业扩大规模,实现企业价值增值和资本增值以及股东价值最大化的必要手段.同时,资本运营对于中国国有企业盘活国有资产、实现国有资产保值增值具有重要意义.2002年在全球电信业不景气、资本市场反映低迷的环境下,中国电信几经波折,但仍在2002年11月在香港、纽约证券交易所成功上市.这反映了世界投资者对中国电信企业的信心和中国电信业的快速稳定发展.目前,中国的四大运营商中只有中国网通还没有上市,但中国网通已经开始进行内部重组并筹划上市.面对中国电信运营企业的上市风潮,理论界认为这标志着中国电信企业开始重视利用资本市场来促进企业发展,从"价格战"的困境中走出,从"服务竞争"向"资本竞争"迈进.上市后的电信企业,必须提高自身服务、技术、管理等各个方面的竞争力,才能在激烈的市场竞争中站稳脚跟,增强世界各国投资者的信心.因此,上市对于中国电信企业来说,其意义远大于单纯的"融资".同时,中国的电信企业也开展了许多海外直接投资、企业兼并联合方面的实践.这些实践都为中国电信企业开展资本运营,实现企业快速发展,实现资本增值积累了经验.学术界对中国企业的资本运营进行了很多卓有成效的研究,包括基础理论的研究和实证研究.但是,基于企业资本运营效率的研究还不是很多,而且大多是基于产业兼并重组的研究.因此,基于以上几点,作者将利用资本运营的基本理论,结合电信企业和产业发展的特点,对电信资本运营效率进行研究,建立一个分析电信资本运营对产业和企业发展的作用和影响的框架体系,即"电信企业资本运营效率"体系,通过对电信企业资本运营效率的分析,把电信企业资本运营与电信企业内部治理结构、企业融资、企业价值和电信产业结构调整等问题有机结合起来分析电信企业资本运营的效果和风险,并就如何提高中国电信企业资本运营效率的途径提出建设性的建议.