20世纪90年代至今,我国证券市场已发展近三十年,但与西方发达国家相比还处于刚刚起步阶段。我国证券市场要保持快速高效发展需借鉴国外先进的理论与实践经验,有效市场假说作为现代经济学领域两大基础理论之一,其理论对于规范我国证券市场主体行为,完善信息披露制度,提高运行效率,降低投资者成本都具有积极意义。本文从理论和实证两方面出发,首先对有效市场假说做了详尽的阐述,对市场有效性的检验方法进行全面地分析介绍;其次,对我国股权分置改革后的上证综合指数历史收盘价序列进行有效性检验分析,得出我国股市尚未完全弱式有效的结论。进而选取最近两年的股票市场进行有效性检验,得出我国股市已达弱式有效的结论,故说明针对2015年股灾之后,政府出台的一系列措施使我国证券市场稳定发展,股市有效性得到了良好的改善;再次,选取ARIMA-EGARCH模型对其数据做进一步的建模分析预测,得到预测结果对实际结果存在较为严重的滞后性特征,从另一个角度印证我国股市确未达到半强式有效状态;最后,深入分析我国股市面临的问题及原因,同时提出较为合理的政策性建议。证券市场的发展分为三个阶段,是由弱式有效向半强式有效、强式有效不断渐变的过程。这个过程中不仅需要证券市场法律制度上的完善,而且需要理性投资者的广泛参与,更加需要证券监管力度的提升。只有三方面共同努力,才能构建出一个公开、公平、公正、高效的证券市场环境,从而推动我国证券市场快速发展。