商品期货交易制度作为提供套期保值的衍生品是一种控制价格风险的很好的工具。伴随我国市场化进程的加速，经济发展各环节对于有效风险管理手段的需求进一步提升，如今股指期货已经推出多时，国债期货的推出也在积极准备，可以说我国期货市场发展正处在一个关键阶段与转折时期，在此背景下，对中国商品期货市场有效性进行研究具有重要的理论价值和实际意义。　　本文使用多种计量经济学分析方法对最近几年的沪铜期货、沪铝期货、玉米期货以及豆一期货的市场有效性进行了检验，主要内容与结论如下：　　1.随机游走检验对当代随机游走检验研究中出现的一些问题进行了总结并提出了更合理的随机游走检验程序，并用其对沪铜、沪铝、玉米以及豆一价格序列进行了方差比检验，结果显示，铜期货市场一直能够很好地满足随机游走假设，铝、玉米以及豆一期货市场虽然在总体上来说能够满足随机游走假设，但是均在某一段时间中会出现不满足随机游走的情况。　　2.期货市场对现货价格指导功能检验对沪铜、沪铝期货市场进行了协整检验与误差修正检验。结果显示，沪铜期货、沪铝期货价格与对应现货价格具有协整关系，并且沪铜期货市场对于偏离两个市场长期协整关系的价格波动具有良好的调节功能。此外，通过格兰杰因果检验，说明了对于沪铜和沪铝，期货价格对于现货价格能够起到较好的引导作用，现货价格对期货价格也有较好的引导作用，而对与玉米来说，现货价格能够对期货价格起到较好的引导作用，但是相反，期货价格反而不能够对现货价格起到很好的引导作用。　　3.非现货价格发现功能协整关系　　通过理论推导以及实证研究，分析了沪铜和沪铝期货市场中的非现货价格发现功能协整关系，实证结果显示，沪铜和沪铝期货的定价在很大程度上依赖现货价格。