现金股利分配政策作为股利政策的一种分配方式,是指以现金的方式将公司利润分配给股东的利益分配手段。现金股利不但会影响股东的利益,而且会对公司的日常经营和未来发展产生影响。现阶段,由于我国资本市场发展不够完善,部分公司现金股利分配政策的制定存在短视行为。其中一些公司未结合实际的经营状况、财务状况和未来发展,盲目实施高现金股利分配政策;部分公司存在现金股利分配政策不稳定,高额派现和不派现并存的现象。不理性的现金股利分配政策降低了投资者信心,损害了企业形象。本文选择九阳股份作为案例,结合现阶段政策要求与市场行情,分析公司制定现金股利分配政策的影响因素、产生的效应,目的是推动公司结合财务实际,理性制定适合公司长远发展的现金股利分配政策,实现公司自身利益和股东利益的均衡发展,推动建设和谐、有序的资本市场。本文选择九阳股份作为案例,研究分析九阳股份现金股利分配政策,首先对比家电行业与其他行业、九阳股份与家电行业的每股股利和股利支付率,发现九阳股份现金分红比例较高,并且现金股利分配政策波动明显。随后从财务和非财务两个方面分析现金股利分配政策的影响因素:九阳股份实际财务状况、成熟期家电行业发展特征、九阳股份利润分配预案以及较强的市场竞争力都在一定程度上促使九阳股份高额发放现金股利。之后研究九阳股份现金股利分配政策产生的效应:一方面高派现可以树立良好的企业形象,吸引偏好派现的投资者,促进股价上升;另一方面高派现不利于投资者节税,同时也会影响企业后续投资资金需求,提高企业融资难度,增加融资成本,不利于企业可持续发展;现金股利分配政策的波动性传递出公司未来发展前景不乐观的信息,导致股价波动,有损中小股东的利益。根据对九阳股份现金股利分配政策的深入剖析和探讨,为更好地推动公司可持续发展,本文提出以下三点建议:(1)优化公司股权结构;(2)规范公司现金股利分配政策行为;(3)平衡现金股利分配政策与后续投资发展的关系。