随着政府引导基金的发展,政府引导基金的管理效率逐渐成为关注的重点问题,规模日益庞大的资金量也越来越考验引导基金的投资管理能力。政府引导基金在运作过程中受制于为实现政策目标而做出的多方限制,面对这些挑战和限制,如何通过有效管理同时实现政策性目标和经济性目标,从而吸引更多社会资本进入,推动引导基金良性循环,已成为政府引导基金管理工作的重点和难点。关于政府引导基金管理效率的已有研究多以政府和企业作为研究切入点将重点置于政府引导基金综合绩效评价之上,缺乏单独的对引导基金管理效率的研究。在此背景下,本文以基金管理人作为评价政府引导基金管理效率的切入点,研究政府引导基金在完成引入社会资本和投资特定目标企业的政策目标之下投资收益率的实现情况,找出影响政府引导基金管理效率的因素,挖掘政府引导基金在资金投资运作中存在的问题,从而给出提升政府引导基金管理效率的相关建议,进一步推动政府引导基金的有效发展。本文共六个部分,首先在结合公共财政理论和委托代理理论的基础上界定了政府引导基金管理效率的内涵、基金管理人职责等基本概念,然后从政策目标出发介绍了引导效应实现情况。随后,采用数据包络分析方法来评价其投资运作效率,通过对24支样本政府引导基金的整体和分类研究发现大部分基金投资运作效率较低,且管理上存在投资范围受限、管理人才不足、项目退出不畅、投资阶段靠后以及资金利用效率低的问题。最后,本文在借鉴优秀经验的基础上,从弱化投资区域限制、培养复合型管理人才、完善退出机制、推动投资阶段前移以及加快基金整合方面提出建议。