本文先通过分析企业对研发费用披露程度和基金对其股票持有比例的关系，以探究企业财务透明度对基金投资的影响。然后，进一步探究企业的研发投入值与基金对其股票的持有比例之间的关系，从而反映我国基金的投资偏好。在此基础上，通过探究企业的绩效与研发费用、基金持股比例、研发费用与基金持股比例交互项的关系，评价我国企业研发费用对企业经济效益的影响，以及我国基金的股票识别能力。实证结果表明:我国基金偏好持有财务透明度高、研发费用披露程度高的企业股票。其次，对于当期研发费用投入高的上市企业股票，基金有明显的投资偏好，但对于连续增加研发费用的公司股票持股比例较低。我国基金公司对于有研发投入且企业绩效好的股票倾向持有，反映了我国基金对于股票的识别能力较好，在投资过程中追求了价值。并且相比基金持股低的企业，基金持股比例高的企业研发投入对业绩的促进作用更为显著。