本文旨在研究中国的居民部门、非金融企业部门和政府部门的债务对宏观经济增长的影响。相比于已有的研究,本文在资本循环模型的基础上,结合我国国民经济账户（包括国家资产负债表和国家资金流量表）所提供的数据以及其中各经济变量之间的会计恒等关系,构造了马克思主义资本循环理论视角下的宏观经济模型,利用我国的实际数据和现有研究确定了模型中各参数的取值,利用该模型进行数值模拟分析来研究各部门债务对经济增长的影响。本文通过在模拟过程中加入意外的债务冲击,来研究各部门债务冲击对宏观经济增长的影响。结果表明:（1）企业部门债务的冲击会恶化企业部门的债务状况,导致企业投资下降,不利于经济增长;（2）居民部门债务的冲击会导致劳动报酬与资本收益之间的收入差距拉大,居民消费减少,不利于经济增长;（3）在人口相对过剩的的机制下,经济始终存在下行压力,如果没有政府的调控行为,经济持续稳定增长难以得到保证;（4）而意外的政府支出以及相应的政府债务冲击,虽然在短期内能够带来经济总量的提高,但从长期来看会导致经济增长的波动性加大。本文还通过改变相应的外生参数来分析实施各种政策对于管控债务风险的作用效果。本文的政策建议是,在保证不对经济增长产生负面效果的前提下,要想降低各部门债务率和利息负担,首先应当实施适度扩张的财政政策,并保持货币政策的稳健;而更长远来看,应当完善我国股票市场制度,增强股票市场的融资属性,促使企业更多地通过股票融资,并且要加强宣传,引导居民更理性地贷款。