券商研究所及其证券分析师发布的个股研究报告一直以来都是投资者重要的投资参考依据,但是不同券商的个股研究报告所包含的信息量不一,券商深度报告与券商调研报告所包含的信息量最大,本文主要采取事件研究法、多元回归分析法以及描述性统计法对券商调研报告和券商深度报告的投资价值及其影响因素进行了分析。从事件研究的结果来看,证券分析师的深度研究报告、调研报告倾向于推荐那些行业内的优秀公司且前期具有正价格动量的股票,在报告发布之后十日内,股票仍然会延续之前的表现；证券分析师发布深度报告、调研报告调整评级对于市场的影响力弱,发布报告之后一个月、两个月、三个月之内,未调整大盘、调整大盘的平均累计收益率并未有显著的规律性。从证券分析师调整评级影响因子多元回归的结果来看明星分析师对深度报告调整评级的股票累计相对收益率有着显著影响,券商研究所实力以及公司规模的影响不大。从调研报告和深度报告推荐标的超额收益率的多元回归分析结果中,调研报告评级在事件后3日,事件后10日,对市场产生了显著的影响,在发布后一个月、两个月、三个月后,对市场的影响不显著,而深度报告评级在发布后3日,对市场产生了显著的影响,在发布后十日、一个月后,对市场的影响不显著,但是在两个月、三个月后对股价具有显著的影响。调研报告、深度报告的评级调整并未对推荐的股票的股价反应产生显著影响。调研报告中,明星分析师或实力排名靠前的券商的选股评级并没有显示出对股价反应的边际增量,但在深度报告中,明星分析师的选股评级在深度报告发布之后3日、10日、1个月内有显示出对股价反应的边际增量。在调研报告发布三日内,公司规模对样本的市场反应产生显著影响,发布后十日,一个月、两个月、三个月之后并未产生显著的影响。深度报告中,公司规模对样本的市场反应并未产生显著影响。