国际资本市场的一体化使得香港成为中国的“离岸金融中心”,香港成为内地企业境外上市的主要市场。企业上市需要定价分析,机构和投资者需要投资评价,这些使得对海外上市企业进行价值评估变得非常的迫切。本文的目的是研究并确立适用于香港上市内地企业的价值评估方法和评估过程,为投资决策提供参考。本文共分四章,第一章提出问题,介绍国内外研究现状,明确研究思路。第二章详解介绍现金流折现模型,对估值方法进行了详细阐述,并对资本成本和增长率等参数的确定做了进一步分析。第三章介绍研究对象网通公司,分析其财务状况,阐述香港上市评估的特点,并提出了价值评估中需要解决的难题。第四章分析解决难题,使用自由现金流折现模型评估中国网通的价值,并对结果评价。本文的创新和特色主要体现在以下三点:(1)对在香港上市的国内公司进行估值分析。其价值评估标准将与国际资本市场中的价值评估标准靠拢,关注香港上市公司与国内上市公司的差异,采用国际市场相关数据分析。(2)对于加权平均成本(Weighted Average Capital Cost,WACC)的计算,合理的分析历史数据,重视不同证券市场差异,从而提高企业价值评估的准确性。(3)以美国证券市场为成熟市场,采用波动率指数(VIX)作为未来标准差,得到成熟股票市场的基本风险补偿额。然后利用恒生指数月回报率标准差和S&P500指数标准差之比去修正成熟股票市场的基本风险补偿额,得到目标公司的股票市场的风险补偿额。