在市场经济条件下,公司的决策越来越依赖于科学的财务预测和管理。公司的资本成本(Cost of Capital)是财务管理的核心概念之一,它的准确估算为公司提供了各方面决策的依据。因此,如何对资本成本进行估算以及如何使其在实际工作中得到更好的应用,成为公司经营者最重视的工作之一,也理所当然成为金融界和会计界最关注的领域之一。本文追根溯源地总结了资本成本从理论方法到实践应用的演变过程,详细说明了债权资本成本、股权资本成本以及加权平均资本成本的估算方法,深入分析了每种估算方法的要点以及适用性,提出了各种估算方法在实际应用中遇到的困难,并对解决途径进行了初步探讨。文章主要内容如下：第一章为绪论,阐述研究背景和研究意义,并对研究思路和研究框架给予说明。第二章是债权资本成本的估算和应用。从债权资本的含义着手,总结了两种估算债权资本成本的方法,随后提出了估算过程中遇到的一系列问题如带有期权性质的债券如何估算,并尝试对这些问题进行解答。第三章是股权成本的估算和应用。主要说明普通股股权的估算方法,包括资本资产定价模型,股利贴现模型和债券收益调整模型,并对三种模型应用中的难点、优缺点、适用性进行比较,指出在中国选择债券收益调整法作为股权成本的估算方法最为合适。然后对股权资本成本的影响要素从宏观和微观两个方向做出了分析和判断。第四章是加权资本成本及其应用,从资本结构与公司价值、资本成本的关系为起点,着重分析了资本结构对资本成本的影响,然后从计算加权资本成本的公式入手,分析了权重的最好估算方法就是依照目标资本结构所决定的目标价值为权数,这更说明了资本结构与资本成本的紧密关系。最后强调资本成本在公司经营中的各个环节中都起到不可替代的作用,阐明了资本成本的重要性。第五章是在全文的研究基础上得出的结论,并指出了本文的局限性及未来研究方向。