随着知识经济的到来，技术进步和高新技术产业对经济发展的推动作用日益明显，但我国目前科技成果转化率非常低，仅为20％-30％，究其原因，最根本的一个因素就是缺乏资金。　　同传统产业相比，高新技术企业具有风险高、资产规模小、建立时间短等特点，这使得中小企业在间接融资方面处于不利的地位。作为直接融资渠道的主板市场，由于其上市标准比较高，使得中小型的高新技术企业在营业期限、企业规模、盈利能力及股权分散程度等方面都无法满足其上市要求。这就需要在主板市场以外，设置一个二板市场（我们称之为创业板市场），专门为中小型高新技术企业服务。　　当建立一个新的市场时，市场交易制度的设计者必须考虑以下几个问题，即这种交易制度能否增加市场的流动性、减少市场的波动性、增加市场的透明性及降低市场的交易成本。当前世界各国的证券交易制度主要有两种:一种是报价驱动的做市商制度;另外一种是指令驱动的电子撮合交易制度。　　报价驱动的做市商制度的主要特征是证券做市商就其负责的证券向投资者报出买入价与卖出价，投资者或直接或通过经纪人与做市商进行交易，不论成交数量有多少，证券交易的价格都是相对稳定的，而且在任何时间内只要有做市商存在，就意味着一定有交易价格和交易对手，不会存在有哪个投资者想买却买不到、想卖却无人接手的情况，这有利于促进证券市场的稳定发展。　　指令驱动的电子撮合交易制度其基本特征是开市价格由集合竞价形成，随后交易系统对不断进入的投资者交易指令，按价格与时间优先原则排序，将买卖指令配对竞价成交。指令驱动交易制度其市场透明度比较高，但证券价格波动幅度比较大，容易引起狂升、暴跌。　　报价驱动制度和指令驱动制度的区别主要表现在以下几个方面:一是价格形成方式不同;二是信息传递的范围与速度不同;三是交易量与交易价格的维护机制不同;四是处理大额买卖指令的能力不同。　　通过对报价驱动的做市商制度与指令驱动的电子撮合交易制度的比较研究，我们可以看出，做市商制度在提高市场的流动性、保持市场的稳定性方面拥有较大的优势。虽然在市场透明性上略逊于指令驱动的电子撮合交易制度，但从投资者的角度来看，它可以更好的保护中、小投资者的利益以及能够更好的处理大额买卖交易。显然这两种证券交易制度可以在证券交易所内兼容和并存。　　从国外经验来看，中小企业股份市场所面临的一个普遍难题就是流动性不足的问题，而流动性差会使投资者远离市场。保证市场的流动性除了要保证投资者的信心以外，市场交易制度也有很大的影响。在国外所有的二板市场中，美国NASDAQ市场的交易制度是较为成功和完善的，NASDAQ市场实行的是竞争性的做市商制度。　　当然，每一交易制度都有其利弊，做市商制度也不例外，如做市商有可能利用自己的特殊身份和特权操纵市场、牟取暴利;做市商虽然可以提高市场的流动性，但不能从根本上改变投资者对市场总体的兴趣等等。　　做市商制度的成功是建立在美国资本市场比较成熟，电子网络技术比较发达的基础上的。我国如果目前要实行做市商制度，还存在着许多障碍。如我国对做市商制度缺乏相应的法律规定，市场监管体系还十分薄弱，做市商的资格确认比较困难，缺乏成熟的交易主体等等。　　在我国现有条件下，创业板市场是否能得到投资者的积极参与，最根本的因素取决于投资对象即上市公司的质量特别是技术与成长质量。因此，在创业板市场开设初期，首先实行现有电脑撮合交易制度，暂不考虑做市商制度。　　当然，从长远趋势来看，做市商制度是证券市场发展的必然要求，是一个完整的证券交易系统中不可或缺的组成部分。虽然，在我国创业板市场立即引入做市商制度仍然存在诸多困难和障碍，但随着各方面条件的成熟，做市商制度必将成为我国创业板市场的有机组成部分。尽快在创业板市场引入做市商制度，将降低今后建立这一交易制度的成本和对市场的震动影响，为我国证券市场的蓬勃发展打下坚实的基础。　　本文内容共分五章:　　第一章，分析了我国目前建立二板市场的必要性，提出我们在设计二板市场的模式时，首先要考虑的问题就是证券交易制度，并介绍了目前国内外证券市场上交易制度的类型。　　第二章，剖析了做市商制度在证券市场的运作机理，讨论了证券市场上为什么会存在做市商，阐述了做市商在证券市场上的功能，论述了做市商服务的成本与风险、买卖报价与盈亏之间的关系，并分析了做市商制度的发展趋势。根据证券市场交易制度设计的目标，对美国NASDAQ市场的做市商制度与我国指令驱动的电子撮合交易制度进行了比较，发现做市商制度在提高市场流动性、保持市场稳定性方面能够发挥较好的作用。　　第三章，全面介绍了世界上最成功的二板市场——美国NASDAQ证券市场及其交易制度，包括其市场组成、市场参与者、报价及交易的执行、信息披露制度、交易程序以及该市场的变革趋势。NASDAQ市场实行的交易制度是典型的做市商制度。　　第四章，简要介绍了我国上海证券交易所和深圳证券交易所的交易制度及交易程序，重点分析了我国目前交易制度下证券市场存在的问题。　　第五章，通过对市场环境的分析，提出在我国创业板市场引入做市商制度的必要性，同时也指出了目前在我国二板市场引入做市商制度所存在的障碍。最后得出结论:在我国创业板市场立即引入做市商制度仍存在诸多困难和障碍，但随着各方面条件的成熟，做市商制度必将成为我国创业板市场的有机组成部分。