盈利是企业生存与发展的重要前提条件,是企业首先要实现的财务目标,是企业从事生产经营的最根本的动力源泉。然而,在现代市场经济中,市场机制的作用,使任何一个市场主体的利益具有不确定性,客观上存在着蒙受经济损失的可能,即不可避免地要承担一定的风险。在这种背景下,作为市场主体的企业要在竞争中永久立于不败之地,始终保持盈利变得不太现实。但是,对于上市公司而言,保持较高的盈利水平,展现良好的经营业绩,显示强劲的发展潜力,是至关重要的,因为这不仅有利于增加股东投资信心,而且有助于企业取得良好的信用等级,降低资本成本,等等。有鉴于此,在经营业绩较差的时候,一些上市公司通过粉饰财务报表等手段,向社会提供虚假信息,误导信息需求者,使其对公司经营状况作出错误评估。因此,对于利益相关主体而言,如何正确评价上市公司经营业绩就显得特别重要。 正确评估上市公司的经营业绩,财务分析是极其重要的,其中杜邦财务分析方法是最适用上市公司经营业绩评价的财务分析方法。财务分析不仅可以用于评价过去和反映现状,更重要的是它可通过对过去与现状的分析与评价,估价企业的未来发展状况与趋势,所以,利益相关者通过分析上市公司的财务报表,可以了解上市公司的运营情况、财务情况和盈利情况,从而对上市公司的经营业绩作出正确评价。加之,企业经营管理方面的问题最终都会反映为财务问题,财务管理水平的高低直接影响到企业的成败,而企业财务管理水平的高低最终要通过财务分析结果来显示。因而,可以说非财务方面的信息是财务分析的验证与补充。所以,本文将侧重对财务分析方法,即杜邦财务分析方法,的系统研究。 本文首先在分析现有财务分析方法的基础上,指出了杜邦财务分析方法是最适合对上市公司经营业绩进行评价的综合财务分析方法。其次,对杜邦财务分析方法进行了系统分析:论述了杜邦分析法存在的理论依据及其不断发展的原因和在我国应用的可能性与必要性,指出了杜邦分析法并非尽善尽美,分析了杜邦理论在对上市公司进行财务分析时的缺陷。再次,在改造杜邦财务分析体系之前,论证了杜邦财务分析方法的实质:因素分析法,分析了因素分析法的缺陷,用积分法对其缺陷进行修正,进而解决了准确计算各因素指标对经济指标的影响程度这一难题。在此基础上,考虑到上市公司财务指标的特殊性,结合杜邦体系自身的局限性,提出了两种更加适合上市公司的杜邦财务分析理论,并分析了改进后的杜邦理论在我国应用的可能性。最后,探讨了上市公司杜邦财务分析方法理论的完善这一问题。总之,本文对杜邦财务分析理论进行了系统研究,目的为了提升杜邦财务分析方法的实用性,拓宽杜邦理论的应用领域。