随着风险投资行业在中国的兴起和蓬勃发展,高科技风险企业已成为风险资本的主要聚集地。在风险投资交易过程中,对高科技风险企业进行的价值评估不仅使交易双方进一步认识企业未来价值增长的驱动因素,也是风险投资交易决策的重要依据。本文主要研究了如何对高科技风险企业进行价值评估的问题,认为高科技企业的价值应包含两个部分:一部分是企业现有资产在未来带来的基础价值,另一部分是企业未来各种潜在增长机会所创造的期权价值。本文结构安排如下:绪论部分综述了本文研究的背景、问题、思路和方法。第二章介绍了风险投资的基本特点和运作程序,分析了高科技企业具有高风险、高投入、高回报三个主要特点。第三章分析了重置成本法、市场比较法、未来收益法等传统估值方法的优缺点,指出这些方法应用于高科技风险企业价值评估时存在的局限性。第四章介绍了实物期权的核心思想和两种定价理论,着重分析了高科技企业所具有的实物期权及其价值特性,在此基础上建立了高科技风险企业价值评估的通用框架模型。最后通过一个综合案例分析,对高科技风险企业价值评估框架进行了实证和总结。