在经济新常态的大背景下,我国经济增长模式已经从过去的投资型转变为创新型,政府促进创业投资的方式由直接投资转变为间接投资。各地政府纷纷出台相关政策,通过设立创业投资引导基金(简称创投引导基金),吸引国内外社会资金投向高科技产业领域。大力发展创业投资引导基金,对经济的持续增长、科技型中小企业的生存与发展、深入推进金融创新理念具有重要的意义。创投引导基金区别于一般的社会投资基金,拥有特殊的代理主体、代理对象和代理目标。创投引导基金因政府作为投资主体决定了其政策导向性。本文从委托代理基础理论入手,针对当前蓬勃发展的创投引导基金,在广泛搜集国内外相关资料,并就研究文献及政策法规进行对比研究、历史研究的基础上,结合我国创新驱动发展的战略要求与十八届五中全会关于金融创新的理念,分析国内外多种创投引导基金的运作模式及其发展现状,并就参与主体间的多层委托代理关系进行逐层分析。通过对创投引导基金运行模式的研究,分析其多层代理下产生的道德风险、逆向选择风险、经营管理风险、寻租风险和价值冲突风险。为进一步防范法律风险,提高创投引导基金的运行效率,针对运行中出现的道德风险,提出应当完善对监督权的立法规定,营造委托竞争条件;针对逆向选择风险,提出要规范信息披露机制,加强对管理机构的监管;针对经营管理风险,提出应组合投资,实施基金管理人与托管人分离机制;针对寻租风险,提出应建立监督机制,完善绩效考核评价指标;针对价值冲突风险,提出要明确政府定位,坚持让利于民的利益分配原则。对创投引导基金法律风险的有效防范,可减少社会投资者的投资顾虑,调动创业投资者参与创业投资活动的积极性,进一步保证创投引导基金的良好运作,发挥政府创投引导基金杠杆放大的效应,促进高新技术企业的快速发展,利于政府目标的顺利实现。