自从1994年我国实行了财税体制改革,地方政府财政收支缺口日益增加。地方融资平台也就是我们通常所称的城投公司恰是在这个背景下诞生的,其通常带有弥补地方财政缺口,承担着当地政府在辖区的基建、国有资产保值经营等职能和任务。城投公司通过发行城投债进行融资解决地方政府资金缺口的问题。城投债历经二十多年的发展,历经期间爆发式的增长,已经发展成为一个受政策调控影响大的主流的信用债品种。截至2016年末,城投债存量已达到了6,362单,存量余额为65,244亿元。其中,企业债存量达到2,346单,存量余额达到24,890亿元。全国范围而言,江苏省城投债市场遥遥领先,近几年增量都达到全国15%以上。在债券市场违约频发的当下,被视为信用债最后一块“圣地”的城投债也早已出现了信用风险事件。因此,加强对于城投债的信用风险的实证分析研究具有重要的意义。本文对以江苏省城投债市场为切入口对城投债信用风险做实证分析。对现代信用风险量化模型进行了简单介绍及比较,最后选用国内外信用利差分析较多的多元回归模型作为此次实证分析研究的方法模型。由于企业债是城投债最主要的部分且皆为长期债券,具有可比性,因此本次实证分析样本皆来自企业债。实证结果表明:宏观货币要素是对城投债信用利差具有最显著影响的要素,部分财务要素对城投债信用利差也有一定的影响。