近年来,我国经济实现高质量发展,不断推动资本市场日趋完善,各行业市场份额不断被瓜分,在此背景下,并购成为实现快速扩张的“法宝”。医药行业具备市场需求大、行业集中度低、研发不受重视等特点,近些年来持续面临改革和升级的压力,又受到国家政策扶持、市场环境影响,一些中大型医药企业的并购活动比较频繁。上海医药也是其中之一,连续并购不断为其扩大战略版图、完善产业链,快速推进全国战略布局的同时,也给企业的财务质量累积了不少问题。本文以上海医药为研究对象,运用了文献研究法、比较研究法和案例分析法,以比较创新的研究视角对上海医药连续并购后的财务质量整体变化开展评价。本文是按照发现问题—分析问题—解决问题的整体思路开展研究。首先,在回顾连续并购和财务质量既往研究的基础上,奠定文章的理论基础,收集、整理上海医药连续并购的资料、报告。其次,介绍我国医药行业连续并购现状,回顾、梳理上海医药连续并购过程,归纳总结其连续并购特点及动因。然后,引入连续并购的财务质量评价框架,从资本结构质量、资产质量、利润质量、现金流质量四个维度对上海医药连续并购的经济后果进行评价,发现问题和分析问题。最后,针对财务质量问题给出提升对策,帮助解决问题,以求提升上海医药的财务质量水平。通过对案例企业的分析,文章认为,连续并购在帮助上海医药扩大版图、抢占市场、完善产业链等方面确实有功,提升了集团整体的竞争优势。但也带来了负债规模变大、资产负债率攀升、商誉居高不下、核心利润难以增长、现金偿债压力大等具体的财务质量问题。若不谨慎处理,恐怕会影响集团更为长远的发展,因此本文也给出了包括优化负债结构、建立资产负债预警体系、放缓并购扩张速度和注重内生增长在内的提升策略,希望能为上海医药的连续并购决策提供一些有用建议,同时丰富相关理论,补充国内医药企业连续并购的财务质量影响案例。也期望本文能为医药行业其他意欲连续并购的企业提供实用的借鉴价值。