本文研究的是其中的定价问题。首先，根据CIR理论可以用二项树模型预测利率的期限结构，然后以预测的远期利率或即期利率为基础，利用无风险套利方法求得抵押贷款证券价格。鉴于我国处于抵押贷款证券化的初期，没有抵押贷款提前还款的动态模型，不能采用目前最先进的OAS方法。适合的方法是在利用二项树模型预测利率期限结构的基础上，采用无风险套利定价方法，计算抵押贷款证券价格。这种方法的优点在于：第一、二项树模型中的参数能使代表基准利率的债券的价值与市场价格相等，保证定价模型不存在套利机会；第二，利用无风险套利法，可以充分提前还款期权。最后，提出了抵押贷款定价技术得以应用的先决条件是能估算每期现金流和预测利率期限结构，这就需要解决两个基础问题。一是能确定国库券收益率的基准利率地位；二是应该建立提前还款数据库，准确认识影响提前还款的因素。