自1998年全面深化住房制度改革以来,我国的房地产市场经历了十多年的快速发展。各地掀起房地产投资热浪,持续升温的房价远超普通民众的支付能力。房地产过热现象一度引起各界关于房价泡沫太大抑或中国房地产价格还有上涨空间的争论。然而,随着2014年我国经济进入结构调整期以来,一、二线城市与三、四线城市的房地产市场出现了分化加剧的现象。相比一线城市依旧火爆的楼市场面,三、四线城市房地产库存高企、量价齐下、市场恢复乏力,这进一步加大了房地产供过于求泡沫化风险的产生。因此全面了解三、四线城市房地产市场概况并进一步研究其泡沫问题,对推进城市房地产市场的稳健发展具有重要的现实意义。本文首先在综述国内外房地产泡沫理论与影响因素的基础上,总结出文中对房地产泡沫的基本概念；其次,以相关理论为依据,从城市经济实力、房地产市场发展水平、金融市场发达程度综合考察选取6个代理指标作为聚类因子,对广西14个城市进行聚类,在此基础上选出了综合实力最强的四个重点城市,并从房地产投资、房地产价格以及需求等三个方面对选定重点城市的房地产市场发展情况进行了详致分析；再次,在分别计算反映房地产泡沫程度的四项指标房地产开发投资/全社会固定资产投资、房价增长率/实际GDP增长率、施工面积/竣工面积、房价收入比的数值的基础上,利用因子分析法确定四项指标的权重,从而综合测度出1998-2014年间四个城市的房地产泡沫程度。研究结论显示,自2007年起四市的泡沫度均开始触顶安全警戒线；然后,利用灰度关联分析法对四个重点城市的房地产泡沫影响因素进行实证研究,得知城镇人口与人均可支配收入是影响其泡沫度的主要因素；最后,根据现状分析与实证结论,本文提出了建立完善的房地产市场信息系统、完善保障性住房建设、积极应对楼市遇冷、加强房地产市场调控的政策建议。