随着经济的快速发展,目前国内大部分上市公司面临着技术变革、产业转型和增长放缓等问题。更多企业选择通过并购整合来集中生产力,以此来增强上市公司对上下游产业链的掌控,保持企业的稳定发展,另一方面,私募股权基金面临着上市困难、退出渠道单一的问题。在私募股权投资基金退出渠道受阻与上市公司对并购迫切需求的共同作用下,“PE+上市公司”型并购基金受到了市场的重视,发展迅猛。对中国金融市场和需要转型升级的上市公司而言,这种并购基金模式仍需要经历一个不断探索和改进的过程,具有深远研究的意义。本文通过文献分析与案例分析相结合的方法,剖析上市公司并购基金的成立动因、运作模式。以首创“PE+上市公司”型并购基金模式的硅谷天堂作为研究目标,选取了其最为经典的大康牧业案例与斯太尔案例进行对比分析,从提高财务绩效、提升公司价值与产生协同效应三个方面分析了“PE+上市公司”型并购基金的应用价值。首先通过盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力四个方面财务指标分析得出创立“PE+上市公司”模式能在短期内提升上市公司的财务绩效;其次,市场绩效的研究选用了市场分析法,分析得到并购事件窗口期内的股价均出现了不同程度的提高,“PE+上市公司”型并购基金通过抬高上市公司股价的方式对市场绩效产生了有利的影响;最后梳理了“PE+上市公司”运作过程中产生的经营协同效应、管理协同效应和财务管理效应,并以此为依据,为促进“PE+上市公司”型并购基金的健康发展提供政策建议。