通货膨胀已成为现代社会中一种非常普遍的经济现象，通货膨胀与股票市场的相关性问题得到理论界和实务界的极大关注。费雪对这个问题研究之后，学者对股票市场费雪效应是否成立以及通货膨胀率与股票收益之间的关系进行了大量的研究。影响较大的有代理假说、波动性假说、税收效应假说等。代理假说认为通胀率与股票收益率不存在显著的直接关系，由于研究主要集中于货币因素，争议最大。波动性假说和税收效应假说由于不能解释不同的国别的不同结果，学者也都存在分歧;国内学者对二者关系研究始于上世纪90年代，21世纪初的几年研究文献大量涌现。纵观国内外研究文献，大多数学者倾向于通货膨胀率与股票收益率是负相关关系，但都着眼于整个股市的收益率与通货膨胀率关系研究，较少针对行业展开研究。　　本文从费雪公式出发，通过定性和定量分析各行业的股票收益率和通货膨胀率之间的关系。第一章，介绍了通货膨胀率与股票收益率关系这一问题的提出及其研究意义，并概括本课题的研究思路与方法。第二章，首先对通货膨胀率与股票收益率关系相关研究文献进行梳理，然后分析通货膨胀对股市的作用机理，研究通货膨胀可能对股市产生的影响。第三章，通过格兰杰因果关系检验以及相关关系检验，来判断不同行业通货膨胀率与股票实际收益率之间的关系。第四章，针对各行业股票收益率与通货膨胀率关系不同进行分析。第五章对如何降低通货膨胀对部分行业负面影响提出政策建议。