本文通过经典文献的回顾，运用相关理论检验了Ａ股初始发行高抑价率和Ａ、Ｈ股发行价差的存在事实，证明了Ａ股IPO定价效率的偏低，并分离了影响Ａ股IPO定价效率的两大路径，即投资者的反应和发行人的定价。在此基础上，本文主要研究通过影响发行人的发行定价进而影响Ａ股IPO定价效率的因素有市场风险、流动性差异、需求弹性差异、信息不对称性、主承销商的声誉、个股的风险差异以及投资者的经验预期等方面。基于此，本文为了改进在既定影响因素下Ａ股的定价效率，着重研究了Ａ股的IPO定价，通过推导Ａ股的短期股价分布函数来构建Ａ股的IPO定价模型，并对模型的有效性进行实证检验，结果表明模型对中小板与创业板股票的发行定价效果较好。最后，本文为Ａ股市场的发展完善以及为加快内地与香港资本市场的融合提出政策与建议。