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在西方,"有效资本市场假说"已经成为主流的资本市场理论.然而,建立在"完全信息"假设之上的这种均衡分析方法,却越来越难以解释今天的现实尤其象中国这种不成熟证券市场上公司价值与股票价格普遍背离的现实.今天,虚拟经济与实体经济共同组成了现代经济社会运行的全部内容,股票价格的变动往往改变着企业的价值,进而对宏观经济产生强烈影响.该文正是在这样的理论与时代背景下,探讨了不完全信息条件下上市公司价值和股票价格的形成过程及二者之间双向互动的机理,提出了构筑以信息披露为轴心的市场监管体系以及通过股票市场调控宏观经济的政策主张.