在科学技术飞速发展,科技引领经济的新时代,新产品的研究与开发是企业经营和管理的重要内容,是现代企业尤其是高科技企业建立和保持竞争优势的重要保证。由于突发事件的存在,R&D项目的不确定性和风险性日益显现,然而R&D项目所蕴涵的经营灵活性和战略适应性也越来越显示出其不容忽视的价值。传统的投资决策方法已不能对未来的变化做出灵活的调整和实施有效的管理。以金融期权理论为基础的实物期权分析方法为R&D项目的决策提供了新的视野。实物期权方法把管理柔性中的投资机会看作能带来投资收益的一系列期权,它突破了传统决策法的局限和障碍,为经营灵活性和战略适应性的评价提供了新的解决方案。把此方法引入到R&D项目的决策中,以现代生物技术为研究重点,为R&D项目投资管理和科学决策提供新思路,具有一定的创新意义。　　论文首先给出了生物技术的概念并分析了其特征,其特征决定了其R&D投资的特点,接着探讨了把实物期权理论用于生物技术R&D项目的理论根据。其次,假设企业在有突发事件存在的情况下考虑对生物技术R&D项目进行投资,突发事件的影响是随机的,生物技术R&D项目价值服从几何布朗运动和泊松跳跃过程的混合过程,并运用实物期权方法评估了这类不确定性项目资产的价值和投资规则中所蕴含的期权价值,同时对结果作了比较静态分析。针对实际情况下突发事件的影响一般是随机的,对模型做进一步改进,设跳跃幅度是随机的,进而对模型中的各参数进行了估计。接着通过实例分析了DCF法的不足和实物期权方法的优势。　　最后,对本文的研究作出总结,并指出了进一步研究的方向。