2004年1月30日,TCL集团采用换股IPO的方式在深圳证券交易所首次公开发行股票整体上市成功,开创了我国集团公司整体上市的先河。整体上市作为金融创新的方式之一,很可能成为今后一段时间大型公司集团上市的热门方式。在我国,对于迅速发展壮大的公司,资金常常是一个瓶颈。如何拓展融资渠道,扩大融资规模对于公司的发展非常重要。公司整体上市,而不是将公司的一个子公司上市,可以避免上市公司操纵利润,使优质企业做大做强,为市场的金融创新拓展空间,有助于增加上市公司透明度。目前在中国,很多上市公司非常容易通过关联交易粉饰利润。TCL集团的这一融资模式,对于上市公司有很大的借鉴作用。TCL集团对社会公众首次公开发行新股,同时又对TCL通讯的全体流通股股东发行流通新股,来代替合并时需要向他们支付的巨额现金,而且吸收合并与首次公开发行同时进行,这为TCL集团争取尽快整体上市节省了大量的时间。TCL整体上市财务战略方案以定向发行流通股作为支付对价,解决了我国上市公司并购支付方式的瓶颈问题,有利于大型公司之间的兼并收购。此种创新的整体上市财务战略模式不仅使TCL集团节约了上市成本,而且缩短了整个集团上市的时间,同时将有助于解决目前国内普遍存在的母公司部分资产上市带来的负面问题,为今后大型集团整体上市在财务战略方面提供依据。随着我国市场经济改革的逐步深化,证券市场不断发展完善,对整体上市特别是财务战略方面,进行从理论到实践的系统研究,分析公司整体上市的财务战略,对整体上市财务战略需要完善的方面进行思考讨论,为我国大型集团公司实施整体上市提供思路,将是一个具有重大意义的研究话题。本文共六章,各章的主要内容如下:第一章导论。主要阐述本论文研究背景及意义、论文的思路和框架。第二章公司整体上市的文献综述与理论基础。对目前国内整体上市的相关文献、学者的观点进行说明。探讨整体上市的公司边界理论等四种理论基础。第三章公司整体上市的理论分析。从整体上市的概念、动因、主要的三种方式、满足的条件等方面进行分析讨论。第四章公司整体上市财务战略分析。从财务战略的基本概念、类型及特征、财务战略与公司发展战略的关系、公司整体上市与财务战略的关系、公司整体上市财务战略分析方法五个方面进行论述。第五章案例分析。首先介绍TCL集团基本情况和TCL集团整体上市的情况,然后从财务结构、盈利风险、财务策略三方面对其整体上市财务战略进行研究。第六章关于我国公司整体上市财务战略的若干思考。主要从整体上市对股权结构及公司盈利能力的影响、公司整体上市在融资对象方面、公司整体上市在时机选择方面、整体上市财务战略模式的推广问题进行思考研究并提出一些建议。本文的主要贡献是:从财务战略角度看整体上市。目前,在国内研究整体上市的文献,主要是从整体上市的操作方法等方面进行研究讨论,但对公司整体上市的财务战略方面研究的比较少,而财务战略的选择正确与否,对公司整体上市战略的顺利实施有着举足轻重的作用。财务战略运用恰当则事半功倍,反之,则使整体上市战略实施受阻,进而影响整个公司的发展。这也是撰写本论文初衷所在。希望通过对整体上市财务战略方面的研究讨论能够对准备实施整体上市的上市公司提供借鉴依据,对其财务战略的顺利实施能够有所帮助。