基于无标度网络的投资者财富影响因素研究

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金融市场信息对投资者的决策、收益及最终的财富具有重要的影响。而投资者、股票价格与市场信息三者之间的关系极为复杂:投资者对市场信息持有的态度会影响其股票买卖行为,投资者的买卖行为又会对股票价格造成影响,导致其对市场信息依赖程度发生改变;投资者之间的信息传播,会对股票价格产生影响,股票价格的变化又必然导致投资者收益的变化。研究股票市场中信息对投资者财富带来的影响是众多投资者关心的重要问题,具有重要的理论意义和现实意义。本文利用计算实验方法,结合复杂网络理论,在分析中国股票市场信息传播网络结构和投资者微观行为的基础上,利用无标度网络构建信息传播的网络模型,进而建立仿真实验金融平台。通过可控可重复实验,研究信息传播过程中影响投资主体Agent财富的因素,主要包含市场信息和网络结构中节点度、交易策略等对Agent财富的影响。通过将仅基于自身期望进行投资的投资者获取财富情况与处于无标度网络结构中参考市场信息时投资获取的财富进行对比发现:市场信息会对投资者的财富具有显著影响,在财富的演化过程中,利用市场信息和不利用市场信息的投资者财富会随着时间不断变化,而获得市场信息的投资者的财富会随着时间逐渐增多,不利用市场信息的投资者获得的财富明显多于利用市场信息的。进一步将网络结构处于无标度网络中节点度较大者与节点度较小者的Agent获得的财富进行对比,研究结果表明网络结构节点度对投资者财富具有显著影响,网络中节点度较大的投资主体拥有的平均财富要明显低于网络中节点度小投资主体的平均财富。另外通过基本面交易者和技术面交易者的财富进行比较,发现技术交易者的获取的平均财富明显高于基本面交易者。
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