2017年是我国正式推出创业板的第九年,从它的第一批股票解禁以来,创业板高管的减持行为就受到社会各界的关注,国内外学者也相继对此进行了研究。本文从探讨高管减持行为与企业价值的内在联系入手,通过理论与实证相结合的研究方法,揭示高管减持行为对创业板企业价值的影响规律。从总体来看,不管是长期还是短期,创业板高管减持行为对企业价值都有负面影响,而且相较短期减持行为,长期减持行为对企业价值产生的负面影响更大。接着,本文从减持动机、减持规模、减持价格三个维度分别探讨创业板高管减持与企业价值的关系。在减持动机方面,无论是长期还是短期,相比投机型动机的减持行为,流动型动机的减持对企业价值具有明显的负面作用,且长期减持动机对企业价值的影响比短期更明显;从减持规模角度分析,短期来看,减持规模对企业价值存在“U”型的影响关系,即当减持规模较小时,企业价值会随着减持规模的增加而下降,而当减持规模较大时,企业价值会随着减持规模的增加而上升,但从长期看,减持规模对企业价值不具有显著持续的影响。从高管减持价格这一维度来看,短期内减持价格对企业价值存在正向影响,即减持价格越高,企业价值越高,但从长期角度来看,减持价格对企业价值的影响并不显著。鉴于高管减持行为与企业价值之间确实存在密切联系,政府应该加强对这一领域的立法工作并完善监督机制,投资者应该学会科学理性的看待高管减持行为,而公司应该制定更有效的规章制度来管理高管减持,以促进创业板企业持续健康的发展。