我国经过十几年的高速发展，人民生活水平越来越高，城市拥堵现象也越来越严重。现有的城市交通系统难以满足市民们对于公共交通的需求，城市轨道交通因其运载量大、速度快、准时等特点而得到各地政府的青睐。从世界各国来看，以优先发展包括城市轨道交通在内的公共交通、促进城市健康、可持续发展已成为一种共识。但是其具有投资额大、回收期长、公益性强、盈利能力弱等显著特点。因此政府部门选择与社会资本合作，以PPP模式来建设城市轨道交通，这既缓解了政府的财政压力又推动了城市公共交通系统的发展。在城市轨道交通PPP项目中，政府往往会以风险担保的形式来确保项目的收益、分担项目风险。从政府担保的历史上看，早在19世纪初，欧美国家就开始使用政府担保的方式推动基础设施的发展，而随着政府对风险担保的推广使用，也确实解决了世界各国政府想要建设基础设施却财力不足的问题。政府通过对风险担保的形式吸引社会资本参与到基础设施的建设中来而不用为担保行为立即付出成本，但是随后出现了很多政府部门不得不为其担保行为而进行巨额支付的项目，这才使各国政府意识到风险担保不是一劳永逸的。政府对项目风险的担保是一种或有负债，虽然不会体现在政府的预算之中，但其就像一颗定时炸弹一样，很可能在未来的某天对政府财政造成巨大冲击。所以，政府在作出风险担保决策之前应该谨慎评估担保的价值，以减小或者避免其对政府财政产生的不利影响。本文通过探讨量化政府风险担保价值的必要性、PPP项目风险如何在政府部门与私人部门之间分配以及对政府不同水平的风险担保进行评估，试图分析出政府在城市轨道交通PPP项目中合理的风险担保决策。　　本研究分为六个部分：第一章为绪论，主要介绍了文章的选题背景、研究意义以及国内外关于政府担保的研究现状。第二章为理论基础，通过对公共产品理论、项目区分理论的阐述得出政府为城市轨道交通PPP项目分担风险的必然性，将全寿命周期理论应用于城市轨道交通PPP项目的风险识别与风险分担，根据实物期权理论建立政府担保的估值模型。第三章主要探讨对PPP项目中政府风险担保进行价值评估的必要性，通过总结政府风险担保应用于基础设施建设的历史经验并以个体认知障碍与利益群体博弈障碍两个因素对政府担保决策的影响进行分析，得出了量化政府担保价值对于政府作出合理担保决策的重要性。第四章为本文政府合理担保决策模型的构建，首先以柯永健、王守清、陈炳泉的风险核对清单为基础识别了城市轨道交通PPP项目中的潜在风险，进而以识别出的风险为基础在政府部门与私人部门之间进行风险分配，得出了政府部门在城市轨道交通PPP项目中应承担的风险。然后通过实物期权的思想建立政府风险担保估值模型，以该估值模型为基础构建政府合理担保决策模型，最后介绍了本文采用的蒙特卡洛计算方法。第五章以J市地铁4号线的案例为背景，运用构建的政府合理担保决策模型，以蒙特卡洛模拟的方法展示了政府担保估值的计算并最后得出了符合项目要求的最佳担保决策。第六章为结论与政策建议，通过建立的城市轨道交通PPP项目中政府合理担保决策模型为政府在PPP实践中提供参考，并提出了几点减少因政府风险担保可能对财政造成冲击的建议。