城市化是社会经济发展和社会工业化到一定程度的产物，也是社会进步的重要标志。随着城市规模的快速扩张，我国不少大中城市出现了具有我国特色的城中村，大量存在的城中村阻碍城市的发展布局，影响城市的建设规划。深圳市作为我国首批改革开发城市，在城市规模快速扩张的同时也在市区产生了大量城中村，近年来深圳市开始有计划的进行基于城中村改造的城市更新项目，但是这些项目受到主体较多，政策模糊等因素的影响，比一般房地产项目面临更多的风险。本文从风险管理角度出发，以深圳市龙岗区龙西社区更新项目为分析对象，较为系统的分析了城市更新项目风险。　　本文首先在论述国外城市更新发展历程和发展特点的基础上，回顾和总结了深圳市城市更新发展历程，并简要剖析了当前城市更新中存在的问题。其次，在介绍了风险的内涵和特征的基础上论述了风险管理的一般流程。并且根据城中村改造的特点，在风险分析的基础上，采用理论信度方法和调查问卷分析的方法识别了相关风险，同时分析产生风险的原因。再次，分析了龙西社区改造项目，在概括介绍了该项目的基本情况和开发背景的基础上对项目进行了 SWOT分析，根据 SWOT分析结果制定了项目的开发计划，并从投资、收入和盈利能力三个方面分析了项目投资收益。最后，采用Borda序值方法定性分析了项目开发风险，并对风险因素进行排序，在排序的基础上采用灰色模糊层次方法计算项目总体风险，得到项目总体风险较小，项目可以继续实施的结论，并且给出了城市更新项目的风险防范措施。通过本文的研究表明，虽然基于城中村改造的城市更新项目风险较大，但是龙西社区城市更新项目总体风险水平较低，开发前景看好，并且可以通过措施来进一步降低项目开发风险。