企业价值评估对于市场交易来说一直是一个不可或缺的角色。为了确保经济相关者的利益,无论是企业的上市,还是企业的分立与合并都需要进行价值评估。但是,当前的经济市场一般只是运用某种单一的评估方法来研究企业的价值,然而当发生企业并购时,并购过程所产生的期权价值和协同效应往往会被忽略,而这些由于并购而产生、增加的价值是完成并购后的企业整体的重要组成部分。所以,当结合企业并购交易来研究企业价值时,简单地将某一种价值评估方法贯穿于评估研究的始末显然是不合理的。因此,本文将从企业并购的视角下来研究企业的价值。以天然气企业为案例,将完成并购的天然气企业价值分为三个组成部分:并购企业独立价值、并购标的的期权价值以及并购协同效应所带来的价值增值,构建基于EVA折现现金流量模型、B-S实物期权修正模型以及现金流量折现模型相结合的价值评估模型,选取最近发生的天然气上市公司中新奥股份并购新奥能源这一案例来进行分析研究,检验并分析该评估模型的有效性,并指出该模型的不足之处。