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近年来随着我国经济发展，企业融资需求越来越迫切。2007年公司债发行办法开始试行，为规范和进一步发展企业债券市场奠定了基础。在这样的背景下，为进一步了解我国债券市场的主体行为、完善资本结构理论、为市场参与者提供决策依据，本文分别以2001-2007年发行的所有企业债和2006-2007年发行的短期融资债券为样本，利用含有虚拟变量的回归分析方法，研究企业债券市场和短期融资债券市场发债规模传递的信号作用，最终得到如下结论：企业债券市场债券发行的信号作用并不明显，短期融资债券市场信号作用显著，并且发债规模与企业账面价值并非简单的线性关系，而是呈倒U型曲线。