近年来,在金融创新的热潮下,股指挂钩型结构化产品成为了国内外许多发行机构所关注的热点,但受到学术研究水平和外部政策环境等因素的限制,其发展有一定的局限性。本文旨在通过对典型的股指挂钩型结构化产品进行分析,进一步优化该类产品的条款设计,提升产品的发展潜力。本文的创新之处在于以正在运行的、内含多种典型期权的产品为例,通过产品分析提出条款设计改进的具体方案,在实务方面具有一定的参考意义。首先,为使研究标的更具代表性,本文选取了农行一款与沪深300指数相挂钩的价差看涨型产品作为研究对象,并介绍了该产品的主要条款和发行背景,发现该产品稳健的风险收益特征很好地适应了当时挂钩标的沪深300指数的变动趋势,使得产品最终达到较理想的实际收益率,因此在设计股指挂钩型结构化产品时对所挂钩的股指充分了解并有效预测其未来走势是非常重要的。然后,本文根据收益结构特点将产品分解成一份附息债券、一个牛市价差期权组合以及一个二值期权共三个部分,利用等价鞅测度方法和蒙特卡洛模拟法对各个部分进行定价,接着利用Delta、Gamma和Vega三个避险参数进行敏感度分析并讨论产品的风险管理问题。结果发现,该产品的理论定价和数值定价均略微高于实际发行价格,然而产品折价发行并不意味着发行者必然亏损,发行者可通过双向发行产品进行对冲;产品期权部分的避险参数值在期权执行价格附近变化最大,且变动趋势不一。本文还分析了产品的参数条款,发现该产品在设计上存在着一些问题:产品的最低收益率过高,内嵌的二值期权执行价格过低,对产品价值和风险管理有明显的不利影响。最后,针对在以上分析过程中所发现的问题,本文通过引入投资者的效用函数提出产品设计改进的思路,并提供具体的设计改进方案,以降低产品的发行成本,提高产品的竞争力。希望通过这些分析和研究,本文可以为股指挂钩型结构化产品的设计实务和创新提供一些新的思路。