企业投资活动是企业价值创造的主要内容之一，无论是投资不足还是投资过度都不能实现所有者权益最大化目标，因此，投资活动的效率不仅对企业很重要，而且对整个国民经济都有重大意义。公司投资效率受到诸多因素的影响，就内部而言，可能受到股权结构、控股权性质等因素的影响;就外部而言，可能受到宏观经济形势和其所处社会关系网络等因素的影响，包括公司在内的所有经济组织都是由人发起以及组织起来的，因此必然处于一定关系网络中，并受其影响。然而，学界对股权结构对投资效率的影响研究较多，对企业所处的关系网络以及控股权性质对投资效率的影响研究很少。　　 本文试图探索关系网络对投资效率的影响机制。首先通过对国内外相关文献进行回顾和理论梳理，随后在逻辑推导过程中逐步提出研究假设。本文的第4章和第5章是实证分析的主体部分，通过Richardson模型和投资效率模型，实证检验了2006～2010年我国A股上市公司关系网络与投资效率之间的相关关系，同时结合我国转型经济的特殊情况和制度背景，区分不同控股权性质进行了进一步分析。　　 研究结果表明，其他条件一定的情况下，关系网络的规模显著影响投资效率和投资收益，但在影响能力上却因控股权性质的差异而有所不同。非国有企业的关系网络与公司投资效率间的关联程度较国有企业的关系网络与公司投资效率间的关联程度更显著，但这并不影响关系网络的拓展有利于抑制非效率投资的基本结论。这一研究结果不仅有利于我们更好地理解现有企业投资行为的影响因素，而且有利于进一步研究造成不同上市公司投资效率差异的深层次原因，对提高上市公司的投资效率提供理论支持。