日化行业是改革开放后发展最迅速的行业之一。随着日化行业的不断发展,民族品牌为了在激烈的竞争之中获得比较优势,纷纷在提高产品质量、增加产品附加值、加强品牌建设等关键环节上不断加大资金及技术投入。上海家化联合股份有限公司(下文简称为上海家化)作为我国民族日化企业的典型代表,近年来面临着严峻的内忧外患局势。具体看来:对外,国际大牌日化企业不断蚕食中国市场;对内,国内日化企业产品同质化现象严重。基于此,利用财务战略矩阵这一分析工具对上海家化的价值创造能力及资金盈缺状态进行评价,有利于了解企业的发展态势,更利于为投资者及利益相关者提供有价值的参考意见,并且有助于企业调整财务战略。目前国内从财务战略矩阵的角度对上市公司进行案例研究的文章比较少,日化行业当中更是如此。因此本文选择从财务战略矩阵的视角出发,对企业的价值状态和资金状态进行深入剖析,并且结合融资战略、营运资金管理战略、投资战略和收益分配战略对上海家化财务状况进行综合评价。本文在借鉴国内外相关优秀文章的基础之上又有所创新。在对权益资本成本进行度量时,本文将CAPM模型,OJ模型和PEG模型三者相结合,从而使得权益资本成本的度量更加科学合理。本文通过对上海家化财务战略矩阵的构建可以明确上海家化在2011年-2015年期间都处于创造价值的状态,但其资金状态却在盈余和短缺之间转化,公司处于价值创造暂时性资金短缺的发展状态。而通过对公司四大财务战略的分析可以得出:在融资战略层面公司采用低负债策略,这一做法没有充分利用财务杠杆,因此公司应适度举债经营充分利用财务杠杆;在营运资金管理战略层面公司存货和应收账款管理效率低下。不利于缓解公司资金短缺的状况,公司应加强存货库存管理以及缩紧应收账款收账政策;在投资战略层面公司坚持走差异化道路,重研发投入;在收益分配战略层面公司采取高分配且以现金分配方式为主,在公司存在资金短缺情况之时公司应当多采取股票股利形式进行收益分配。