房地产市场的财富效应是指房地产价格趋势性上涨或者下跌,使得房产者所有者财富的增加和减少,改变人们边际消费倾向的效应。对于房地产市场财富效应的研究源于西方发达国家,西方发达国家的学者依据本国的数据做了大量的实证研究,但是由于各国的实际情况不同,得出的结论也不尽相同。我国房地产市场历经十年的上涨,在上涨的过程中是否产生了财富效应?这是本文需要解决的问题。本文以消费函数为理论基础,运用计量经济学协整理论,误差修正模型,脉冲响应函数等方法,实证检验了中国房地产财富效应的存在性,得出了以下结论:无论从长期还是短期来看,中国房地产价格与消费支出均呈负相关性,且房地产价格的持续上涨对居民消费信心具有负面影响,中国的房地产市场并不存在财富效应,这说明中国房地产市场不完善制约了房地产财富效应的发挥,因此,在现阶段,政府应该从财富效应的角度关注房地产市场。