本文运用博克思和詹金斯创立的时间序列预测方法--SARIMA模型，选取杭州市消费券作为案例，探讨杭州市出台的消费券政策的实效性，以及消费券政策效果在时间轴上变化轨迹，并进一步找出产生这种现象的内在原因。　　 文章基于2002年--2008年杭州市社会消费品零售总额，批发零售贸易额和餐饮额这三个统计指标的月度数据，利用SARIMA的外推机制得到2009年1月至11月的剔除消费券影响的统计值。通过对预测值和实际值的比较，分析杭州市实施消费券政策和未实施消费券政策两者之间的差异，发现杭州市在第一阶段实施的消费券政策效果不明显，而第二阶段实施的消费券政策效果呈倒U型的轨迹。导致消费券的政策效果存在差距的原因主要是以下三点：首先，两阶段消费券所指向产品的收入一消费弹性不同。杭州市第一阶段的消费券集中在日常消费领域，产品集中在生活必需品部门，收入-消费弹性低。第二阶段发放的消费券大部分是收入消费弹性高的产品部门。其次，第一阶段的消费券对应行业前后关联性不强，而以旅游消费券为代表的第二阶段消费券主要集中关联效应强的行业。最后，相比于第一阶段的消费券，第二阶段消费券除了数量规模扩大外还扩大了消费券的种类和适用范围，为居民消费提供了多样化的选择，调动了各类消费者的消费热情。