最近几年，因为经济全球化不断发展、金融市场不断完善，影响货币需求的变量也逐渐开始复杂起来。伴随着中国金融市场的不断完善，股票市场、外汇市场的不断健全，人们可以选择的金融产品不断增加。本文在分析影响中国货币需求因素的基础上，建立相应的货币需求函数，并在此基础上，测算相应的货币缺口，这可以帮助我们更好的理解我国的货币需求情况，制定出有效的货币政策。　　本文根据误差修正模型，运用1994-2014年的年度数据，在分别考虑传统金融环境下与现代金融环境的情况下，估计中国的货币需求函数，并进行分析比较，得到如下结论:M1、M2与实际GDP、持有货币的机会成本、通胀水平、股票收益率、汇率等变量之间有相对稳定的长期关系，但M1、M2的短期货币需求函数并不稳定，这将增大政策实施之后带来的不确定性，因此货币当局在预估政策所带来的长期影响的同时，也要关注其在短期内可能造成的对货币需求的非预期的波动。并且，本文在货币需求函数模型的基础上，分析中国目前存在的货币供需缺口错配现象，并对货币缺口与通胀水平之间的关系进行Granger实证检验，发现货币供应量的变化不能及时体现在经济发展中，高的通货膨胀率会体现在货币投放的滞后期，货币当局在实施相应的政策时，必须考虑货币政策的时滞问题，谨慎选择货币投放量。最后，在前文的基础上，进一步研究中国货币需求的发展趋势，并提出相应的政策建议，希望中央银行能够适时调整货币政策的中介指标，从而提高中央银行实施相应的货币政策带来的效果。